Նորվեգիայի հարստության հիմնադրամի ղեկավարը զգուշացնում է 2 տրիլիոն դոլարի հնարավոր կորստի մասին

Աշխարհի խոշորագույն ինքնիշխան հարստության հիմնադրամի ղեկավարը երեքշաբթի օրը զգուշացրել է, որ դրա ողջ 2 տրիլիոն դոլար արժողությունը տեսականորեն կարող է ամբողջությամբ զրոյանալ՝ ներկայիս շուկայական պայմաններն անվանելով «աննորմալ», քանի որ ֆինանսական շուկաները շարունակում են աճել՝ չնայած կուտակվող ռիսկերին:

«Մենք աննորմալ իրավիճակում ենք գտնվում»,- Նորվեգիայի հարավում գտնվող Արենդալ քաղաքում կայացած քաղաքական համաժողովի ժամանակ իր ելույթում ասել է Norges Bank Investment Management-ի գործադիր տնօրեն Նիկոլայ Տանգենը՝ հավելելով, որ ֆինանսական շուկաները շարունակում են աճել՝ չնայած մարտահրավերներին: Ըստ Reuters-ի՝ Տանգենը վերահաստատել է, որ հիմնադրամը կարող է «կրել անսպասելի ծանր կորուստ և նույնիսկ ամբողջությամբ անհետանալ»:reuters+1

Սթրես-թեստերը մռայլ սցենարներ են կանխատեսում

Այս զգուշացումը հիմնված է NBIM-ի կողմից այս տարվա սկզբին հրապարակված ռիսկերի գնահատումների վրա, որոնք մոդելավորել են երկու առանձնապես ծանր բացասական սցենարներ: Առաջինը վերաբերում է այն երևույթին, որը Տանգենն անվանել է «ԱԲ փուչիկ»: Դա տեխնոլոգիական բաժնետոմսերի գերբարձր գնահատումների փլուզումն է, որը կարող է ոչնչացնել հիմնադրամի արժեքի մոտ 35%-ը կամ մոտավորապես 700 միլիարդ դոլար: Երկրորդ սցենարը ներառում է աշխարհաքաղաքական ցնցումներ, այդ թվում՝ առևտրային սահմանափակումներ և խիստ մաքսատուրքեր, որոնք, ըստ մոդելների, կարող են կրճատել հիմնադրամի արժեքի մինչև 37%-ը:cryptobriefing

Հիմնադրամի պատմական վերլուծություններն ավելի հեռուն են գնում՝ մատնանշելով մեկ տարվա ընթացքում մինչև 40% հնարավոր անկում այնպիսի պայմաններում, ինչպիսիք են տևական ստագֆլյացիան կամ բաժնետոմսերի շուկաների համաժամանակյա անկումը:cryptobriefing

Խոցելիության առաջին նշանները առաջին եռամսյակում

Հիմնադրամն արդեն իսկ գրանցել է 1,9% անկում 2026 թվականի առաջին եռամսյակում, ինչը վերջին չորս եռամսյակների ընթացքում նրա առաջին եռամսյակային կորուստն էր՝ հիմնականում պայմանավորված տեխնոլոգիական բաժնետոմսերի թուլացմամբ և ավելի լայն աշխարհաքաղաքական լարվածությամբ: Տանգենը բազմիցս ընդգծել է բարձր գնահատված ոլորտներում առկա կենտրոնացման ռիսկը՝ նշելով, որ հիմնադրամի մեծ կախվածությունն առաջատար տեխնոլոգիական ընկերություններից այն խոցելի է դարձնում ԱԲ-ով պայմանավորված արժեզրկման ճշգրտումների նկատմամբ:globalbankingandfinance+1

Ավելի լայն հետևանքներ

Նորվեգիայի Կենսաթոշակային պետական գլոբալ հիմնադրամը, որը ձևավորվել է տասնամյակների ընթացքում նավթային ավելցուկային եկամուտներից, ունի դիվերսիֆիկացված ներդրումներ բաժնետոմսերում, կայուն եկամտով գործիքներում, անշարժ գույքում և վերականգնվող ենթակառուցվածքներում ամբողջ աշխարհում: Տանգենը կողմ է արտահայտվել եվրոպական կապիտալի շուկաների հզորացմանը՝ որպես հակակշիռ ԱՄՆ տեխնոլոգիական բաժնետոմսերում արժեքի կենտրոնացմանը: Հիմնադրամը զրոյական մասնակցություն ունի կրիպտոակտիվներում, ինչը համապատասխանում է երկարաժամկետ, չափավոր ռիսկայնությամբ եկամուտներ ապահովելու իր մանդատին:cryptobriefing

Նորվեգիայից դուրս գտնվող ինստիտուցիոնալ ներդրողների համար ուղերձը հստակ է. եթե աշխարհի խոշորագույն ինքնիշխան հարստության հիմնադրամը մոդելավորում է սցենարներ, որտեղ կորցնում է իր արժեքի ավելի քան մեկ երրորդը, ապա նմանատիպ ներդրումներ ունեցող ավելի փոքր պորտֆելները բախվում են համամասնորեն նույնպիսի ռիսկերի՝ չունենալով դիվերսիֆիկացման նույնպիսի պաշտպանիչ բուֆեր:cryptobriefing