Eurosonens BNP dobler forventningene: Øker sjansen for ESB-renteheving

Eurosonens økonomi vokste med 0,4 prosent i andre kvartal 2026 sammenlignet med kvartalet før. Dette er det dobbelte av medianprognosen på 0,2 prosent og den raskeste veksten på nesten to år, noe som styrker forventningene om at Den europeiske sentralbanken (ESB) vil heve renten igjen neste måned.fxstreet+1

Reviderte tall som publiseres senere denne uken er ventet å bekrefte tallene, der den årlige vekstraten ligger på 1 prosent. Den sterkere utviklingen enn ventet har sendt sannsynligheten for en renteheving på 25 basispunkter på ESBs møte 10. september opp til rundt 80 til 83 prosent, ifølge rentemarkedet og analytikerestimater. Det anslås også å være omtrent like store sjanser for en ny heving i desember.xtb+1

Tyskland trosser dysterheten

Tyskland, eurosonens største økonomi, bidro til overraskelsen med en vekst på 0,2 prosent i andre kvartal, etter en oppgang på 0,4 prosent i første kvartal. Dette gir en samlet vekst i første halvår som tilsvarer rundt 1,2 prosent på årsbasis. En analyse publisert av DWS mandag hevder at «den økonomiske virkeligheten for øyeblikket er betydelig mindre negativ enn den rådende stemningen skulle tilsi». DWS påpeker at Eurozone Economic Surprise Index har snudd fra rundt minus 80 poeng i mai til pluss 66 nylig, noe som er sterkere enn den tilsvarende amerikanske indikatoren.thecorner

Uenighet om rentebanen

ESB tok en pause i innstrammingene i juli etter å ha hevet innskuddsrenten med 25 basispunkter til 2,25 prosent i juni, noe som var den første hevingen på tre år. Morningstars sjefstrateg for markedet, Michael Field, uttalte at en heving i september til 2,50 prosent er «svært sannsynlig», med «nesten 50/50 sjanse for en ytterligere renteheving i desember, noe som vil bringe innskuddsrenten opp til 2,75 prosent». Bastian Freitag i Rothschild & Co Wealth Management Germany advarte imidlertid om at markedet kan undervurdere sannsynligheten for at ESB holder renten i ro. Han argumenterte med at inflasjonen fortsatt i stor grad er drevet av energi, og at det «hverken er økende inflasjonsforventninger eller økende lønnsvekst» som rettferdiggjør en vedvarende innstramming.global.morningstar

Motvind skygger for utsiktene

Til tross for de oppløftende tallene, tårner risikoene seg opp. Rabobanks sjefstrateg for valuta, Jane Foley, advarte om at sammenbruddet i avtalen mellom USA og Iran, den nesten fullstendige stengingen av Hormuzstredet og konkurranse fra Kina utgjør betydelige risikofaktorer på nedsiden. Tysklands sesongjusterte arbeidsledighet steg noe i juli til 6,4 prosent, noe som sendte det ujusterte antallet arbeidsledige over tre millioner. Foley uttalte at denne utviklingen «tyder på at forbruket kan stagnere ut året».fxstreet

Nordsjøolje (Brent) endte forrige uke over 80 dollar fatet som følge av fastlåste diplomatiske samtaler i Midtøsten. Totalinflasjonen i eurosonen steg til 2,9 prosent i juli, mens kjerneinflasjonen tikket opp til 2,5 prosent. ESB-sjef Christine Lagarde har understreket at sentralbanken «nøye overvåker intensiteten og varigheten av sjokket, samt dets indirekte effekter og andrehåndsvirkninger».xtb+1

Valutaparet EUR/USD holdt seg over 1,155 dollar på mandag, nær det høyeste nivået på tre uker, mens markedene veide de sterke veksttallene opp mot et usikkert geopolitisk bakteppe.tradingview