ABD ve Çin stokları eritiyor: Bakır rekor seviyelere yaklaştı

Küresel bakır piyasası, ABD ve Çin'den gelen eş zamanlı talebin Londra Metal Borsası (LME) depolarındaki stokları eritmesi, vadeli işlem fiyatlarını rekor seviyelere yaklaştırması ve bu yükselişin ne kadar sürebileceğine dair soruları beraberinde getirmesiyle kırılma noktasına yaklaşıyor.

LME bakır vadeli işlemleri bu hafta ton başına 14.000 doları aştı. Bu seviye 2026'da yalnızca birkaç kez geçilmişti. Tüccarlar şimdi Çin'deki spekülatif alım dalgası sırasında Ocak ayı sonunda ulaşılan 14.500 doların üzerindeki rekoru izliyor. Piyasadaki daralma, ABD'ye yönelik gümrük vergisi kararı öncesinde ülkeye akan benzeri görülmemiş metal akışı ve Çinli alıcıların iç üretimdeki açığı kapatma telaşıyla tetiklendi.finance.yahoo

İki Cepheli Sıkışma

Tüccarlar, Beyaz Saray'ın işlenmiş bakır ürünlerine uygulanan vergileri ham metale genişletip genişletmeyeceğine ilişkin kararı öncesinde pozisyon alırken, ABD'nin bakır ithalatı sadece Temmuz ayında 200.000 tonu aşarak en az 12 yılın en yüksek aylık seviyesine ulaştı. Başkan Trump, Nisan ayında yarı işlenmiş bakır ürünlerine %50 gümrük vergisi koymuştu ancak işlenmiş bakıra benzer bir düzenleme getirilip getirilmeyeceğine dair henüz bir sinyal vermedi.investing+1

Yüksek Comex CME Group Inc. ↘ 0.25% fiyatları ile LME fiyatları arasındaki arbitraj, ABD'ye yapılan sevkiyatları son on yılın en hızlı temposuna ulaştırdı. Bu arada, son iki haftada LME depolarından neredeyse her gün 4.000 ila 6.000 tonluk partiler çekildi ve Tayvan ile Güney Kore'deki tesislerden alınan metallerin büyük kısmı Çin'e gitti. 7 Ağustos itibarıyla LME bakır depo stokları, 30 günde %33'ten fazla azalarak 223.000 metrik tona geriledi.thevaultreport+1

Bloomberg'e göre Mercuria Energy Group, Trafigura Group, Vitol Group ve Hartree Partners'ın da aralarında bulunduğu büyük ticaret evleri son haftalarda LME depolarından bakır çekiyor.finance.yahoo

Çin'in Üretim Açığı

Çinli dökümhaneler, ham madde arzındaki darlık ve cevher kalitesindeki düşüş nedeniyle Temmuz ayında bakır üretimini beklenenden fazla kıstı. Ülkenin rafine üretimin dörtte birini oluşturan ikincil bakır sektörü, küçük hurda toplayıcılarını zorlayan daha sıkı fatura denetimleriyle sarsıldı.finance.yahoo

Yakın vadeli LME sözleşmelerinin üç aylık vadeli işlemlere kıyasla primi Perşembe günü ton başına 153,75 dolara ulaştı. Bu geriye dönük fiyatlama (backwardation) sinyali, Ocak ayındaki sıkışmada görülen seviyeleri geride bıraktı. Citigroup ↗ 0.88% metal stratejisti Tom Mulqueen, stok çekimlerinin devam etmesinin önümüzdeki aylarda fiyatları ton başına 15.000 dolara doğru yükseltebileceğini belirtti.finance.yahoo

Gümrük Vergisi Kararı Yaklaşıyor

ING Research, bu yükselişin gerçek arz darlığını yansıtmasına rağmen, son fiyatlamaların büyük ölçüde gümrük vergisi beklentilerine dayandığına dikkat çekti. Nihai tedbirlerin gecikmesi veya beklenenden daha dar kapsamlı olması durumunda, stoklama hızının yavaşlaması ve stok akışlarının normale dönmesiyle "son yükselişin bir kısmı geri alınabilir". Trump, kritik minerallerin geliştirilmesini teşvik etme çabalarını sergilemek amacıyla Cuma günü Washington'da madencilik yöneticileriyle bir araya geldi.investing+1

"Arzdaki kısıtlamanın stoklarda bu erimeye yol açtığı kademeli bir değişim yaşanabilir," dedi Mulqueen Bloomberg'e. "Genel olarak ABD dışında çok büyük miktarda stok bulunmuyor".finance.yahoo