BofA erwartet 6 Prozent Anstieg des Yen nach Intervention von USA und Japan

Die Vereinigten Staaten und Japan führten letzte Woche eine seltene koordinierte Intervention an den Devisenmärkten durch, um den Absturz des Yen auf ein 40-Jahres-Tief zu stoppen. Dieser Schritt hat die Erwartungen an den asiatischen Devisenmärkten verändert und Südkorea als indirekten Nutznießer einbezogen.

Washington verkauft Euro, um Yen zu kaufen

Das japanische Finanzministerium bestätigte am Montag, dass es am 1. August eine gemeinsame Yen-Kaufoperation mit dem US-Finanzministerium durchgeführt hat, nachdem die japanischen Behörden bereits am Vortag unilateral mit geschätzten 8,45 Billionen Yen (52,8 Milliarden Dollar) interveniert hatten, wie die Financial Times berichtete. Das US-Finanzministerium verkaufte Euro statt Dollar, um Yen zu kaufen, eine bewusste Entscheidung, um nicht den Eindruck einer breiteren Dollarschwäche zu erwecken.reuters+2

Finanzminister Scott Bessent bestätigte die Maßnahme und erklärte am Dienstag gegenüber CNBC, dass ein "stabiler Yen nicht nur für die USA wichtig ist, sondern sehr wichtig für die gesamte Region". Er warnte, dass ein stark schwächerer Yen "Wettbewerbsabwertungen auslösen könnte, was ungesund ist". Er sagte, Washington werde "alles Notwendige" tun, um Japan zu unterstützen.ajupress+2

Die Intervention hob den Yen vom 31. Juli bis zum 1. August von 163,73 pro Dollar auf etwa 157,57 an. Am Mittwoch notierte er nahe 158.cnbc

Bank of America revidiert Prognose

Die Bank of America ↗ 0.56% revidierte am Mittwoch ihr Jahresendziel für den Yen auf 149 pro Dollar, was eine Aufwertung von etwa 6 Prozent gegenüber dem aktuellen Niveau impliziert. Analysten nannten die koordinierte Intervention und die Erwartungen einer Zinserhöhung der Bank of Japan in den kommenden Monaten als unterstützende Faktoren. Die Bank hatte zuvor 152 pro Dollar zum Jahresende prognostiziert.bloomberg

Eine Reuters-Umfrage ergab jedoch, dass fast 95 Prozent von etwa 60 Devisenstrategen der Meinung waren, dass eine Intervention allein die Yen-Schwäche ohne weitere Zinserhöhungen der Bank of Japan nicht nachhaltig eindämmen würde. Die Medianprognosen in der Umfrage zeigten, dass der Yen in drei Monaten auf 159 schwächer wird, bevor er sich in einem Jahr auf 154 erholt.reuters

Südkoreanischer Won profitiert vom Rückenwind

Südkorea erwies sich als bemerkenswerter Nutznießer. Reuters berichtete, dass Südkorea und Japan am 30. Juli jeweils ihre eigenen Währungen kauften, wobei der Won an diesem Tag um etwa 2 Prozent auf ein Neunmonatshoch stieg. Der Dollar-Won-Kurs fiel im Juli um 141 Won, von 1.559 auf 1.418, laut der KB Kookmin Bank ↗ 0.58%.ajupress

Die Verknüpfung spiegelt die Rolle des Won als eine der liquidesten Proxy-Währungen Asiens wider. Die KB Kookmin Bank schätzt, dass ein Rückgang des Dollar-Yen um 1 Prozent historisch gesehen mit einem Rückgang des Dollar-Won um 0,6 Prozent einhergeht. Dominic Bunning von Nomura ↗ 1.95% merkte an, dass Japan mit der Unterstützung der USA "nicht mehr alleine gegen die Märkte steht", warnte jedoch, dass die Vereinbarung eher einer stillschweigenden Unterstützung als einer vollständig koordinierten Intervention nahekomme.ajupress

Ob dieser "Prosper-thy-neighbor"-Ansatz Bestand hat, hängt weniger von der Intervention als von einer strafferen japanischen Geldpolitik ab. Wie Ales Koutny von Vanguard gegenüber Reuters sagte: "Die Geschichte legt nahe, dass die Wirkung ohne eine Änderung der zugrunde liegenden Fundamentaldaten relativ schnell nachlässt".reuters