BofA spår at yenen vil stige 6 prosent etter intervensjon fra USA og Japan

USA og Japan gjennomførte forrige uke en sjelden koordinert intervensjon i valutamarkedene for å stanse yenens fall til 40-års bunnivåer, et trekk som har endret forventningene i asiatiske valutamarkeder og trukket inn Sør-Korea som en indirekte vinner.

Washington selger euro for å kjøpe yen

Japans finansdepartement bekreftet mandag at de gjennomførte en felles operasjon for å kjøpe yen sammen med det amerikanske finansdepartementet den 1. august, etter at japanske myndigheter allerede hadde intervenert ensidig dagen før med anslagsvis 8,45 billioner yen (52,8 milliarder dollar) i kjøp, ifølge Financial Times. Det amerikanske finansdepartementet solgte euro fremfor dollar for å kjøpe yen, et bevisst valg for å unngå å signalisere en bredere svakhet i dollaren.reuters+2

Finansminister Scott Bessent bekreftet tiltaket og sa til CNBC på tirsdag at en "stabil yen ikke bare er viktig for USA, men svært viktig for hele regionen", og advarte om at en kraftig svekket yen kan "utløse konkurrerende devalueringer, noe som er usunt". Han sa at Washington vil gjøre "hva som helst" for å støtte Japan.ajupress+2

Intervensjonen løftet yenen fra 163,73 per dollar den 31. juli til rundt 157,57 innen 1. august. Den ble handlet nær 158 på onsdag.cnbc

Bank of America reviderer prognose

Bank of America ↗ 0.56% reviderte onsdag sitt mål for yenen ved årsslutt til 149 per dollar, noe som innebærer en styrking på omtrent 6 prosent fra dagens nivåer. Analytikere trakk frem den koordinerte intervensjonen og forventninger om en renteheving fra Bank of Japan i de kommende månedene som støttende faktorer. Banken hadde tidligere prognostisert 152 per dollar ved årsslutt.bloomberg

En Reuters-undersøkelse viste imidlertid at nesten 95 prosent av rundt 60 valutastrateger mente at intervensjon alene ikke ville bremse yenens svakhet på en bærekraftig måte uten ytterligere renteøkninger fra Bank of Japan. Medianprognosene i undersøkelsen viste at yenen svekkes til 159 i løpet av tre måneder før den henter seg inn til 154 om et år.reuters

Sørkoreanske won drar nytte av medvinden

Sør-Korea fremsto som en tydelig vinner. Reuters rapporterte at Sør-Korea og Japan hver for seg kjøpte sine egne valutaer den 30. juli, og wonen styrket seg med omtrent 2 prosent den dagen til et ni-måneders toppnivå. Dollarkursen mot won falt 141 won i løpet av juli, fra 1 559 til 1 418, ifølge KB Kookmin Bank ↗ 0.58%.ajupress

Koblingen reflekterer wonens rolle som en av Asias mest likvide proxy-valutaer. KB Kookmin Bank anslår at en nedgang på 1 prosent i dollar-yen historisk sett følger med en nedgang på 0,6 prosent i dollar-won. Dominic Bunning hos Nomura ↗ 1.95% bemerket at Japan "ikke lenger står alene i markedene" med amerikansk støtte, selv om han advarte om at ordningen fortsatt er nærmere taus støtte enn en fullt koordinert intervensjon.ajupress

Om denne "prosper-thy-neighbor"-tilnærmingen vil vare, avhenger mindre av intervensjon enn av en strammere japansk pengepolitikk. Som Ales Koutny fra Vanguard sa til Reuters: "Historien antyder at uten en endring i de underliggende fundamentale forholdene, avtar effekten relativt raskt".reuters