BofA prevé que el yen suba un 6% tras la intervención de EE. UU. y Japón

Estados Unidos y Japón llevaron a cabo la semana pasada una inusual intervención coordinada en los mercados de divisas para frenar la caída del yen a mínimos de 40 años, una medida que ha reconfigurado las expectativas en los mercados de divisas asiáticos y ha atraído a Corea del Sur como beneficiario indirecto.

Washington vende euros para comprar yenes

El Ministerio de Finanzas de Japón confirmó el lunes que realizó una operación conjunta de compra de yenes con el Tesoro de EE. UU. el 1 de agosto, después de que las autoridades japonesas ya hubieran intervenido unilateralmente el día anterior con compras estimadas en 8,45 billones de yenes (52.800 millones de dólares), según el Financial Times. El Tesoro de EE. UU. vendió euros en lugar de dólares para comprar yenes, una elección deliberada para evitar señalar una debilidad más amplia del dólar.reuters+2

El secretario del Tesoro, Scott Bessent, confirmó la acción y dijo a la CNBC el martes que un "yen estable no solo es importante para EE. UU., sino muy importante para toda la región", advirtiendo que un yen drásticamente más débil podría "desencadenar devaluaciones competitivas, lo cual no es saludable". Afirmó que Washington haría "lo que sea necesario" para apoyar a Japón.ajupress+2

La intervención elevó el yen de 163,73 por dólar el 31 de julio a alrededor de 157,57 el 1 de agosto. El miércoles cotizaba cerca de 158.cnbc

Bank of America revisa sus previsiones

Bank of America ↘ 0.36% revisó el miércoles su objetivo de fin de año para el yen a 149 por dólar, lo que implica una apreciación de aproximadamente el 6% respecto a los niveles actuales. Los analistas citaron la intervención coordinada y las expectativas de una subida de tipos del Banco de Japón en los próximos meses como factores de apoyo. El banco había pronosticado anteriormente 152 por dólar a fin de año.bloomberg

Sin embargo, una encuesta de Reuters reveló que casi el 95% de unos 60 estrategas de divisas dijeron que la intervención por sí sola no frenaría de manera sostenible la debilidad del yen sin más aumentos de tipos del Banco de Japón. Las previsiones medias en la encuesta mostraron que el yen se debilitaría a 159 en tres meses antes de recuperarse a 154 en un año.reuters

El won coreano aprovecha el impulso

Corea del Sur surgió como un beneficiario notable. Reuters informó que Corea del Sur y Japón compraron sus propias monedas el 30 de julio, y el won se fortaleció alrededor de un 2% ese día hasta alcanzar un máximo de nueve meses. El tipo de cambio dólar-won cayó 141 wones durante julio, de 1.559 a 1.418, según KB Kookmin Bank ↘ 2.96%.ajupress

El vínculo refleja el papel del won como una de las monedas proxy más líquidas de Asia. KB Kookmin Bank estima que una caída del 1% en el par dólar-yen históricamente acompaña a una caída del 0,6% en el par dólar-won. Dominic Bunning, de Nomura ↘ 1.20%, señaló que Japón "ya no se enfrenta a los mercados solo" con el respaldo de EE. UU., aunque advirtió que el acuerdo sigue estando más cerca de un apoyo tácito que de una intervención totalmente coordinada.ajupress

Si este enfoque de "prosperar junto al vecino" perdura depende menos de la intervención que de una política monetaria japonesa más estricta. Como dijo Ales Koutny, de Vanguard, a Reuters: "La historia sugiere que sin un cambio en los fundamentos subyacentes, su impacto se desvanece relativamente rápido".reuters