აშშ-ისა და იაპონიის ინტერვენციის მიუხედავად ქერი თრეიდი გადარჩა: ინვესტორები ახალ ვალუტებზე გადადიან

აშშ-ისა და იაპონიის პირველმა ერთობლივმა სავალუტო ინტერვენციამ ბოლო ათწლეულზე მეტი ხნის განმავლობაში იენა რამდენიმე დღეში თითქმის 5%-ით გაზარდა. თუმცა გლობალური ქერი თრეიდი, რომლის ჩაშლასაც ეს ნაბიჯი ისახავდა მიზნად, საოცარ მდგრადობას იჩენს: პოზიციების სრული დახურვის სანაცვლოდ, ინვესტორები დაფინანსებას უბრალოდ სხვა დაბალშემოსავლიან ვალუტებში გადაამისამართებენ.

ქერი თრეიდის შემოსავლიანობა სტაბილურია

Bloomberg-ის განვითარებადი ბაზრების სავალუტო ქერი თრეიდის რისკის პრემიის ინდექსი კოორდინირებული ინტერვენციის შემდეგ მხოლოდ 1%-ით შემცირდა, რაც დაახლოებით D-10 ვალუტების ანალოგიურ მაჩვენებელს შეესაბამება. ეს მკვეთრად განსხვავდება 2024 წლის აგვისტოსგან, როდესაც იენის სწრაფმა ზრდამ EM ქერი თრეიდის მაჩვენებლის 4%-იანი ვარდნა გამოიწვია, რადგან ტრეიდერები იენაში არსებული სესხების სასწრაფოდ დაფარვას ცდილობდნენ.bloomberg

ანალიტიკოსების თქმით, ეს შედარებით სუსტი რეაქცია ასახავს იმას, თუ რამდენად სწრაფად გაიარეს ადაპტაცია ქერი ტრეიდერებმა. Exchange Rates UK-ის თანახმად, ინვესტორები დაფინანსებას იენიდან და შვეიცარიული ფრანკიდან შედარებით მაღალშემოსავლიანი ალტერნატივებისკენ გადაამისამართებენ. ეს ინარჩუნებს სტრატეგიის ძირითად ლოგიკას, თუნდაც ინტერვენცია იენის ვარდნას ზღუდავდეს. იაპონური სესხების 1%-იან და აშშ-ის 4.25%-დან 4.7%-მდე მერყევ შემოსავლიანობას შორის არსებული სხვაობა ამ გარიგებას კვლავ მომგებიანს ხდის მათთვის, ვინც მასში რჩება.tradingnews+1

ვაშინგტონის როლი და მისი ლიმიტები

ფინანსთა მინისტრმა სკოტ ბესენტმა CNBC-თან საუბარში დაადასტურა აშშ-ის მონაწილეობა და ეს სანდო მოკავშირის მხარდაჭერად შეაფასა. The New York Times იტყობინებოდა, რომ ბესენტის ჩანაწერებში იენის დაგეგმილი შესყიდვები 5 მილიარდიდან 10 მილიარდ დოლარამდე მერყეობდა. ინტერვენციამ USD/JPY წყვილი 164-ის ნიშნულიდან 155.23-მდე დაიყვანა, რის შემდეგაც სამშაბათისთვის წყვილი კვლავ 158-ისკენ გაიზარდა.nytimes+3

თუმცა, როგორც ჩანს, აშშ-ისა და იაპონიის ოფიციალური პირები აცნობიერებენ ინტერვენციის სტრუქტურულ შეზღუდვებს. ფედერალური რეზერვის საპროცენტო განაკვეთსა და იაპონიის ბანკის 1%-იან განაკვეთს შორის 275 საბაზისო პუნქტიანი სხვაობა უცვლელი რჩება. სანამ ეს სხვაობა შენარჩუნდება, იაფი იენის სესხების და მაღალშემოსავლიან აქტივებში ინვესტირების არითმეტიკა ყოველი რყევის შემდეგ კაპიტალს კვლავ ამ სტრატეგიაში აბრუნებს.tradingnews+1

ქაოსური დახურვის რისკი კვლავ არსებობს

CoinDesk-ის გავრცელებული ინფორმაციით, ინტერვენციამ გააღვივა შიში 2024 წლის აგვისტოს მოვლენების განმეორების შესახებ, როდესაც იენის სწრაფმა ზრდამ აიძულა სესხებით მომუშავე ინვესტორები, მოეხდინათ რისკიანი აქტივების ლიკვიდაცია, მათ შორის ბიტკოინის. Nikkei 225 ივნისის მაქსიმუმიდან 18%-ით დაეცა სტაბილიზაციამდე, ხოლო S&P 500-მა ეს სვლა მხოლოდ იაპონიისთვის დამახასიათებელ შოკად მიიჩნია და ახალ რეკორდებს მიაღწია.investing+1

ინტერვენციამ შეცვალა რისკის პროფილი ტრენდის შეცვლის გარეშე. ტრეიდერები ახლა ასიმეტრიული პერსპექტივების წინაშე დგანან: შეზღუდული ზრდის პოტენციალი 160-ისკენ და შემდგომი კოორდინირებული ქმედებების საფრთხე, რაც ქმნის გაურკვეველ ვარდნის რისკს. სანამ განაკვეთებს შორის სხვაობა არსებითად არ შემცირდება, ქერი თრეიდი განაგრძობს აღდგენას, იმ შემთხვევაშიც კი, თუ დაფინანსების ვალუტა პერიოდულად შეიცვლება.tradingnews