Goldman Sachs: Το Brent θα παραμείνει στα 80-90 δολάρια λόγω της αβεβαιότητας στις σχέσεις ΗΠΑ-Ιράν

Η Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 0.41% ανακοίνωσε την Τρίτη ότι αναμένει το αργό τύπου Brent να διαπραγματεύεται στο εύρος των 80-90 δολαρίων ανά βαρέλι μέχρι να υπάρξει είτε επιβεβαίωση μιας νέας πυρηνικής συμφωνίας ΗΠΑ-Ιράν, είτε σημαντική κλιμάκωση στη σύγκρουση πέντε μηνών μεταξύ των δύο χωρών.reuters

Η επενδυτική τράπεζα εκτίμησε τη δίκαιη αξία του Brent περίπου στα 80 δολάρια το βαρέλι, υποδηλώνοντας ότι οι αγορές τιμολογούν μόνο ένα μέτριο ασφάλιστρο κινδύνου παρά τη συνεχιζόμενη αβεβαιότητα σχετικά με τις προμήθειες πετρελαίου στη Μέση Ανατολή. Το Brent διαπραγματευόταν κοντά στα 85 δολάρια την Τρίτη, καθώς τα αντικρουόμενα μηνύματα από την Ουάσιγκτον και την Τεχεράνη σχετικά με την κατάσταση των διαπραγματεύσεων συνέχιζαν να θολώνουν τις προοπτικές.investing+1

Σφίγγει ο κλοιός στις φυσικές αγορές

Παρά την πρόσφατη υποχώρηση των τιμών από τα υψηλότερα επίπεδα, η Goldman δήλωσε ότι οι συνθήκες στη φυσική αγορά πετρελαίου συνεχίζουν να επιδεινώνονται. Ο δείκτης παγκόσμιων ορατών αποθεμάτων της τράπεζας έδειξε μείωση 6,3 εκατομμυρίων βαρελιών την ημέρα τις τελευταίες δύο εβδομάδες, λόγω των μειωμένων ροών από τον Περσικό Κόλπο και την Ερυθρά Θάλασσα, των χαμηλότερων ρωσικών εξαγωγών και των ισχυρότερων ασιατικών εισαγωγών, ιδιαίτερα στην Κίνα.investing

Οι εξαγωγές πετρελαίου από τον Κόλπο έχουν πέσει περίπου στο 36% των προπολεμικών επιπέδων σε κινητό μέσο όρο επτά ημερών, σημειώνοντας απότομη πτώση από το σχεδόν 80% στις αρχές Ιουλίου. Η χωρητικότητα των δεξαμενόπλοιων στην Ερυθρά Θάλασσα έχει μειωθεί κατά 22% από τότε που οι δυνάμεις των Χούθι, που ευθυγραμμίζονται με το Ιράν, ανακοίνωσαν αποκλεισμό. Οι εξαγωγές πετρελαίου της Σαουδικής Αραβίας εκτιμάται ότι είναι μειωμένες κατά 2,4 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα σε σχέση με πέρυσι, αν και οι αποστολές έχουν αναδρομολογηθεί όλο και περισσότερο μέσω του αγωγού SUMED της Αιγύπτου.reuters+1

Οι εξαγωγές ρωσικού αργού και συμπυκνωμάτων μειώθηκαν επίσης κατά 1,3 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα τις τελευταίες δύο εβδομάδες, ενώ οι επαναλαμβανόμενες διαταραχές στον τερματικό σταθμό CPC στη Μαύρη Θάλασσα έχουν διατηρήσει τις αποστολές πολύ κάτω από τα κανονικά επίπεδα.reuters

Τρία σημεία συμφόρησης, ένα σενάριο καταστροφής

Σε ξεχωριστή εμφάνιση στο Bloomberg στις 3 Αυγούστου, η αναλύτρια της Goldman, Samantha Dart, προειδοποίησε ότι τρεις ταυτόχρονες κρίσεις, στα Στενά του Ορμούζ, την Ερυθρά Θάλασσα και τη Μαύρη Θάλασσα, θα μπορούσαν να ωθήσουν το Brent έως και τα 120 δολάρια το βαρέλι έως το τέταρτο τρίμηνο, εάν οι διαταραχές επιμείνουν.247wallst

"Αυτό είναι πρωτοφανές. Και μας υπενθυμίζει πραγματικά ότι παρόλο που έχουμε συνηθίσει να σκεφτόμαστε τα εμπορεύματα ως παγκόσμιες αγορές, η πλευρά της προσφοράς μπορεί να είναι απίστευτα γεωγραφικά συγκεντρωμένη", δήλωσε η Dart.247wallst

Το βασικό σενάριο της Dart προβλέπει ότι η παραγωγή στον Περσικό Κόλπο θα εξομαλυνθεί έως τις αρχές του τέταρτου τριμήνου, επιτρέποντας στο Brent να κυμανθεί κατά μέσο όρο στα 80 δολάρια το τέταρτο τρίμηνο και στα 70 δολάρια το επόμενο έτος. Το χειρότερο σενάριό της, με μια σταδιακή βελτίωση που θα εκτείνεται έως το 2027, θα σήμαινε 120 δολάρια το τέταρτο τρίμηνο του 2026 και μέσο όρο κοντά στα 100 δολάρια το επόμενο έτος.247wallst

Η βασική μεταβλητή παραμένει η ταχύτητα της γεωπολιτικής επίλυσης. Μια διαρκής αποκλιμάκωση και στα τρία σημεία συμφόρησης θα επέτρεπε στην αυξανόμενη παραγωγή των ΗΠΑ να ωθήσει τις τιμές προς το χαμηλότερο άκρο, ενώ μια παρατεταμένη αντιπαράθεση, ειδικά ενόψει του χειμώνα όταν η ζήτηση για καύσιμα θέρμανσης κορυφώνεται, θα μπορούσε να τις ωθήσει απότομα υψηλότερα.247wallst