Goldman Sachs: Brent-öljyn hinta pysyy 80–90 dollarissa Yhdysvaltojen ja Iranin jännitteiden vuoksi

The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 0.41% ilmoitti tiistaina odottavansa Brent-raakaöljyn käyvän kauppaa 80–90 dollarin tynnyrihinnalla, kunnes saadaan joko vahvistus uudesta Yhdysvaltojen ja Iranin välisestä ydinsopimuksesta tai merkittävä kärjistyminen maiden välisessä viisi kuukautta kestäneessä konfliktissa.reuters

Investointipankki arvioi Brentin käyväksi arvoksi noin 80 dollaria tynnyriltä, mikä viittaa siihen, että markkinat hinnoittelevat vain maltillista riskilisää huolimatta Lähi-idän öljytoimitusten jatkuvasta epävarmuudesta. Brentin hinta oli tiistaina noin 85 dollarissa, kun Washingtonin ja Teheranin ristiriitaiset viestit neuvottelujen tilasta jatkoivat näkymien hämärtämistä.investing+1

Fyysisten markkinoiden kiristyminen

Huolimatta hintojen viimeaikaisesta laskusta aiemmista huipuista, Goldman totesi fyysisten öljymarkkinoiden tilan heikentyneen entisestään. Pankin maailmanlaajuinen varastoseuranta osoitti 6,3 miljoonan tynnyrin päivittäistä vähennystä viimeisen kahden viikon aikana. Syynä tähän ovat Persianlahden ja Punaisenmeren vähentyneet virrat, Venäjän viennin lasku sekä Aasian, erityisesti Kiinan, vahvempi tuonti.investing

Persianlahden öljynvienti on pudonnut noin 36 prosenttiin sotaa edeltävistä tasoista seitsemän päivän liukuvalla keskiarvolla, mikä on jyrkkä lasku heinäkuun alun lähes 80 prosentista. Tankkerien lastauskapasiteetti Punaisellamerellä on laskenut 22 prosenttia sen jälkeen, kun Iranin tukemat huthijoukot ilmoittivat saarrosta. Saudi-Arabian öljynviennin arvioidaan laskeneen 2,4 miljoonaa tynnyriä päivässä vuodentakaisesta, vaikka toimituksia on yhä enemmän ohjattu Egyptin SUMED-putkilinjan kautta.reuters+1

Venäjän raakaöljyn ja kondensaatin vienti laski myös 1,3 miljoonaa tynnyriä päivässä viimeisen kahden viikon aikana, ja toistuvat häiriöt Mustanmeren CPC-terminaalissa ovat pitäneet toimitukset selvästi normaalia alhaisemmalla tasolla.reuters

Kolme pullonkaulaa, yksi pahin skenaario

Erillisessä Bloombergin haastattelussa 3. elokuuta Goldmanin analyytikko Samantha Dart varoitti, että kolme samanaikaista kriisiä – Hormuzinsalmessa, Punaisellamerellä ja Mustallamerellä – voisivat nostaa Brentin hinnan jopa 120 dollariin tynnyriltä neljännellä neljänneksellä, jos häiriöt jatkuvat.247wallst

"Tämä on ennennäkemätöntä. Se muistuttaa meitä todella siitä, että vaikka olemme tottuneet ajattelemaan hyödykkeitä globaaleina markkinoina, tarjontapuoli voi olla maantieteellisesti uskomattoman keskittynyttä", Dart sanoi.247wallst

Dartin perusskenaariossa Persianlahden tuotanto normalisoituu neljännen neljänneksen alkuun mennessä, jolloin Brentin hinta olisi keskimäärin noin 80 dollaria neljännellä neljänneksellä ja 70 dollaria ensi vuonna. Hänen pahimmassa skenaariossaan – asteittaisessa parantumisessa, joka jatkuu vuoteen 2027 – hinta olisi 120 dollaria vuoden 2026 neljännellä neljänneksellä ja keskimäärin lähellä 100 dollaria ensi vuonna.247wallst

Keskeinen muuttuja on edelleen geopoliittisen ratkaisun nopeus. Kestävä jännitteiden laantuminen kaikissa kolmessa pullonkaulassa antaisi Yhdysvaltojen kasvavan tuotannon painaa hintoja kohti alarajaa; pitkittynyt vastakkainasettelu, erityisesti talvea kohti mentäessä, jolloin lämmitysöljyn kysyntä kasvaa, voisi nostaa hintoja jyrkästi.247wallst