Les ventes étrangères d’obligations japonaises au plus haut depuis 4 mois alors que le yen stagne

Le yen japonais oscillait près d'un plus bas de quatre décennies face au dollar américain jeudi, s'échangeant autour de 163,5 pour un dollar, alors qu'une vague de ventes étrangères d'obligations japonaises soulignait la pression croissante sur la Banque du Japon pour qu'elle resserre davantage sa politique monétaire.

Sorties records des obligations japonaises

Les investisseurs étrangers ont cédé un montant net de 1 510 milliards de yens (9,24 milliards de dollars) d'obligations japonaises à long terme et 2 890 milliards de yens de bons à court terme au cours de la semaine se terminant le 25 juillet, marquant les plus importantes ventes nettes hebdomadaires depuis mars, selon les données du ministère japonais des Finances. Cette liquidation a été alimentée par une hausse de près de 9,85 % des prix du pétrole brut Brent et par la chute du yen vers des plus bas de quatre décennies, ce qui a attisé les craintes que l'inflation liée aux coûts d'importation ne force la main de la BOJ.devdiscourse+1

Bloomberg News a rapporté la semaine dernière que les banquiers centraux japonais étaient ouverts à une hausse des taux d'intérêt plus rapide que prévu par les économistes. Reuters a rapporté dimanche que la Banque du Japon devrait maintenir ses taux stables à 1 % lors de sa réunion de deux jours qui s'achève vendredi, mais qu'elle se laissera une marge de manœuvre pour de futures hausses grâce à une communication ferme. Les analystes interrogés par Reuters s'attendent à ce que la BOJ relève ses taux à 1,25 % d'ici la fin de l'année, peut-être dès octobre.reuters+1

La pause de la Fed offre un bref répit au yen

Le yen a trouvé un soutien modeste après que la Réserve fédérale américaine a maintenu son taux directeur inchangé mercredi, décevant ceux qui spéculaient sur une hausse surprise. La paire USD/JPY s'est établie entre 163,37 et 163,47 lors des échanges à New York, un gain de 0,44 yen par rapport à la séance précédente. Les marchés évaluent désormais à environ 64 % la probabilité d'une hausse des taux de la Fed en septembre, contre environ 81 % avant l'annonce, selon CME FedWatch.investing+1

Le stratège senior en devises de DBS, Philip Wee, a déclaré que la décision s'est avérée moins belliciste que redouté, mais que l'accent mis par le président de la Fed, Kevin Warsh, sur le retour de l'inflation à l'objectif devrait soutenir le dollar à moyen terme.investing

Le débat sur l'intervention s'intensifie

Les autorités japonaises ont signalé leur volonté d'agir. Après que le yen a franchi la barre des 163 fin juin, les responsables ont averti qu'ils prendraient des "mesures décisives" si nécessaire. Le ministère japonais des Finances a dépensé environ 71,7 milliards de dollars en interventions entre avril et mai, mais le yen est revenu au-dessus de 163 en quelques semaines. Le Nikkei 225 est tombé à un plus bas de deux mois à 60 448,9 mercredi dans un contexte de ventes massives dans le secteur des puces, tandis que les tensions renouvelées au Moyen-Orient et la hausse des coûts de l'énergie ont ajouté aux vents contraires auxquels sont confrontées les monnaies asiatiques dans leur ensemble.arabnews+3

"Selon l'issue de la réunion de la Banque du Japon, le yen pourrait à nouveau subir une pression vendeuse", a noté un acteur du marché.finance.biggo