Utländsk försäljning av japanska obligationer når 4-månadershögsta när yenen svajar nära 40-års lägsta

Den japanska yenen svävade nära ett fyrtioårslägsta mot den amerikanska dollarn på torsdagen, med en kurs kring 163,5 per dollar, då en våg av utländsk försäljning av japanska obligationer underströk det ökande trycket på Bank of Japan att strama åt penningpolitiken ytterligare.

Rekordstora utflöden från japanska obligationer

Utländska investerare avyttrade netto 1,51 biljoner yen (9,24 miljarder dollar) i japanska långfristiga obligationer och 2,89 biljoner yen i kortfristiga växlar under veckan som slutade den 25 juli, vilket markerar den största veckovisa nettoförsäljningen sedan mars, enligt data från Japans finansdepartement. Försäljningen drevs av en uppgång på nästan 9,85 % i Brent-oljepriset och yenens fall till nivåer nära ett fyrtioårslägsta, vilket tillsammans väckte farhågor om att importkostnadsinflation skulle tvinga fram åtgärder från BOJ.devdiscourse+1

Bloomberg News rapporterade förra veckan att japanska centralbankschefer var öppna för att höja räntan snabbare än vad ekonomer förväntat sig. Reuters rapporterade på söndagen att Bank of Japan förväntas hålla räntan oförändrad på 1 % vid sitt tvådagarsmöte som avslutas på fredagen, men kommer att lämna utrymme för ytterligare höjningar genom en hökaktig kommunikation. Analytiker tillfrågade av Reuters förväntar sig att BOJ höjer räntan till 1,25 % vid årets slut, möjligen så tidigt som i oktober.reuters+1

Fed-beslut ger kortvarig lättnad för yenen

Yenen fann visst stöd efter att amerikanska Federal Reserve höll sin styrränta oförändrad på onsdagen, vilket gjorde vissa besvikna som spekulerat i en överraskande höjning. Valutaparet USD/JPY stängde på 163,37–163,47 i New York-handeln, en uppgång på 0,44 yen från föregående session. Marknaderna prissätter nu en sannolikhet på cirka 64 % för en räntehöjning från Fed i september, ner från cirka 81 % före tillkännagivandet, enligt CME FedWatch.investing+1

Senior valutastrateg Philip Wee på DBS sade att beslutet visade sig vara mindre hökaktigt än befarat, men att Fed-ordförande Kevin Warshs betoning på att återföra inflationen till målet bör stödja dollarn på medellång sikt.investing

Debatten om intervention intensifieras

Japanska myndigheter har signalerat beredskap att agera. Efter att yenen först bröt 163-nivån i slutet av juni, varnade tjänstemän för att de skulle vidta "avgörande åtgärder" vid behov. Japans finansdepartement spenderade tidigare cirka 71,7 miljarder dollar på interventioner mellan april och maj, men yenen återvände över 163 inom några veckor. Nikkei 225 föll till ett tvåmånaderslägsta på 60 448,9 på onsdagen mitt i en utförsäljning inom chip-sektorn, medan förnyad oro i Mellanöstern och stigande energikostnader bidrog till motvinden för asiatiska valutor i stort.arabnews+3

"Beroende på resultatet av Bank of Japans möte kan yenen återigen hamna under säljtryck," noterade en marknadsaktör.finance.biggo