Chinas Bankkredite im Juni verfehlen Prognosen trotz Verdreifachung gegenüber Mai

Chinesische Banken vergaben im Juni neue Kredite in Höhe von 1,61 Billionen Yuan (237,9 Milliarden US-Dollar), was mehr als einer Verdreifachung der 520 Milliarden Yuan vom Mai entspricht, aber weit hinter den von Analysten erwarteten rund 2 Billionen Yuan zurückblieb, wie am Dienstag veröffentlichte Daten der People's Bank of China zeigten. Der Fehlbetrag unterstreicht die anhaltende Schwäche der Kreditnachfrage, die die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt das gesamte Jahr 2026 über belastet hat.morningstar+2

Saisonale Erholung bleibt aus

Der Juni ist normalerweise ein starker Monat für die Kreditvergabe, da Banken versuchen, ihre Quartalsziele zu erreichen, und die Erholung von den gedämpften Zahlen im Mai folgte diesem Muster. Dennoch blieb die Gesamtsumme unter den 2,24 Billionen Yuan, die im Juni 2025 verzeichnet wurden, als Konjunkturmaßnahmen und ein Handelswaffenstillstand zwischen den USA und China dazu beigetragen hatten, die Kreditaufnahme anzukurbeln. Analysten hatten erwartet, dass der saisonale Rückenwind diesmal stärker ausfallen würde, aber schwächere Staatsanleiheemissionen und eine verhaltene Nachfrage des Privatsektors bremsten den üblichen Anstieg.reuters+3

Das Verfehlen der Ziele setzt einen beunruhigenden Trend fort. Neue Kredite schrumpften im April um 10 Milliarden Yuan, bevor sie sich im Mai auf nur 520 Milliarden Yuan erholten — was selbst unter den Prognosen lag. Die Kreditvergabe an Haushalte war eine besondere Belastung: Die ausstehenden Haushaltskredite fielen allein im Mai um 141 Milliarden Yuan, was den kumulativen Rückgang für die ersten fünf Monate des Jahres 2026 auf 631 Milliarden Yuan brachte, laut Berechnungen der South China Morning Post Alibaba Group Holding Limited ↘ 4.74% basierend auf PBOC-Daten.scmp+1

Breiteres Kreditbild bleibt gedämpft

Chinas M2-Geldmenge wuchs im Juni um 8 % gegenüber dem Vorjahr, eine Verlangsamung gegenüber 8,6 % im Mai. Die Verlangsamung des breitesten Maßes für Liquidität verstärkt die Anzeichen dafür, dass die Bemühungen der PBOC, die Kreditaufnahme anzukurbeln, nur begrenzte Wirkung zeigen. Ende Juni wies die Zentralbank einige Geschäftsbanken an, die Kreditvergabe zu erhöhen, berichtete Reuters Thomson Reuters Corporation ↗ 2.92%, ein Schritt, der die Frustration der Behörden über das Tempo der Kreditausweitung verdeutlichte.reuters+1

Die PBOC führte zudem ein Übernacht-Repo-Instrument mit einem Zinssatz von 1,25 % ein, was unter den Markterwartungen von 1,35 % lag, was Ökonomen als de facto Zinssenkung zur Senkung der Kreditkosten charakterisierten. Die Referenzzinssätze für Kredite (LPR) sind jedoch seit 13 aufeinanderfolgenden Monaten unverändert geblieben, wobei der einjährige LPR bei 3 % und der fünfjährige Zinssatz bei 3,5 % liegt.money.usnews+2

Struktureller Gegenwind hält an

Die Kreditschwäche spiegelt tiefere strukturelle Herausforderungen wider. Ein Ende Juni veröffentlichter Bericht der Weltbank stellte fest, dass die Rentabilität der Banken weiterhin unter Druck steht, auch wenn die Kapitaladäquanzquoten über den regulatorischen Mindestwerten bleiben. Die Unternehmensnachfrage war uneinheitlich, wobei Technologieunternehmen einen überproportionalen Anteil an neuen Krediten erhielten, während traditionelle Sektoren zurückblieben. Konsumausgaben und Immobilieninvestitionen — historisch wichtige Treiber für die Kreditaufnahme der Haushalte — enttäuschen weiterhin, was den politischen Entscheidungsträgern nur begrenzte Hebel lässt, um das organische Kreditwachstum wiederzubeleben.thedocs.worldbank+1