Euro painuu lähelle monen kuukauden pohjalukemia, kun Fedin haukat kasvattavat korkoeroa EKP:hen nähden

Fedin kesäkuun kokouspöytäkirjat osoittivat, että useat virkamiehet kannattivat välitöntä koronnostoa, ja pääjohtaja Kevin Warsh viestitti tiukasta linjasta 4,2 prosentin inflaation edessä.nytimes+1
EKP nosti talletuskorkoaan 2,25 prosenttiin kesäkuussa, mutta yli 125 korkopisteen ero Fedin korkoon säilyttää dollarin carry-edun.ecb.europa+1
Spekulantit ovat nopeasti purkaneet euron pitkiä positioita vuonna 2026, ja tämän kuun keskeiset tiedot — mukaan lukien Yhdysvaltain kuluttajahintaindeksi 14. heinäkuuta — voivat määrittää parin seuraavan suunnan.ahasignals+1

Euro polkee paikallaan lähellä 1,14 dollarin tasoa, mikä on heikoin taso sitten maaliskuun puolivälin, kun uuden pääjohtajan Kevin Warshin johtama tiukkalinjainen Federal Reserve jatkaa Euroopan keskuspankin ohittamista kiristysodotuksissa, pitäen dollarin korkoedun tiukasti voimassa.

EUR/USD kävi kauppaa noin 1,1414 tasolla 10. heinäkuuta, mikä on laskua noin 1,1540 tasosta kuukautta aiemmin. Pari on valunut alaspäin sen jälkeen, kun se saavutti huippunsa lähellä 1,20 tasoa tammikuun lopussa. Painetta on lisännyt elpyvä dollari, jota tukevat kohonnut inflaatio Yhdysvalloissa ja Fed, joka on jättänyt oven auki koronnostoille.tradingeconomics+3

Kaksintaistelevat haukat, epätasainen tulivoima

Molemmat keskuspankit ovat siirtyneet tiukempaan linjaan, mutta markkinat näkevät Fedin olevan vahvemmassa asemassa. Federal Reserve on pitänyt ohjauskorkonsa 3,50–3,75 prosentissa joulukuusta 2025 lähtien, ja kesäkuun kokouksen pöytäkirjat paljastivat, että useat virkamiehet "olisivat voineet tukea" välitöntä koronnostoa. Fedin pääjohtaja Warsh, jota Franklin Templeton kutsui mahdollisesti "tiukimmaksi pääjohtajaksi sitten Paul Volckerin", on korostanut komitean sitoutumista hintavakauteen, kun Yhdysvaltain yleinen inflaatio on 4,2 prosenttia vuodentakaisesta.economics.td+3

EKP puolestaan nosti talletuskorkoaan 25 korkopisteellä 2,25 prosenttiin kesäkuussa — ensimmäinen nosto nykyisessä syklissä — vedoten Iranin konfliktista johtuvaan energiapohjaiseen inflaatioon. Mutta koska EKP:n korko on edelleen yli 125 korkopistettä Fedin korkoa alhaisempi, dollari säilyttää laajan carry-edun, joka houkuttelee edelleen pääomaa.ecb.europa+1

Spekulantit kääntyvät euroa vastaan

Positiointitiedot korostavat mielialan muutosta. CFTC:n Commitments of Traders -raportit ovat osoittaneet, että spekulatiiviset euron pitkät positiot ovat purkautuneet nopeasti vuoden 2026 aikana, ja nettoasema on heilahtanut jyrkästi pitkältä puolelta vuoden alussa. ING, joka oli tavoitellut EUR/USD-parille 1,22 tasoa vuoden loppuun mennessä, myönsi aiemmin tänä vuonna, että korkoerot pitävät euron paineen alla, ja pari voi mahdollisesti laskea jopa 1,10 tasolle ennen elpymistä. J.P. Morgan leikkasi vastaavasti EUR/USD-ennusteensa 1,13–1,15 vaihteluväliin seuraavalle kolmelle neljännekselle aiemmasta 1,20 tavoitteesta.ahasignals+3

Kolme katalyyttiä horisontissa

Markkinat keskittyvät nyt kolmeen tapahtumaan, jotka voisivat murtaa parin kapeasta vaihteluvälistä. Seuraava Yhdysvaltain kuluttajahintaindeksiraportti julkaistaan 14. heinäkuuta, ja kauppiaat seuraavat, maltillistuuko inflaatio toukokuun 4,2 prosentin lukemasta. EKP:n neuvosto kokoontuu 23. heinäkuuta, jolloin ennustemarkkinat antavat 97 prosentin todennäköisyyden sille, ettei korkoihin tule muutoksia. Fedin kaksipäiväistä kokousta 28.–29. heinäkuuta seurataan tarkasti sen jälkeen, kun futuurimarkkinat hinnoittelivat noin yhden kolmesta mahdollisuudesta koronnostolle kyseisessä kokouksessa.polymarket+5

"Niin kauan kuin inflaatio pysyy koholla, teidän tulee odottaa tämän komitean toimivan", Federal Reserven alueellinen ekonomisti kertoi Fortune -lehdelle viime viikolla tiivistäen Warshin kannan. Euron vapautuminen nykyisestä ahdingosta saattaa vaatia katalyytin, joka kaventaa Atlantin ylittävää korkoeroa — ja toistaiseksi mitään sellaista ei näy horisontissa.fortune

Sources (54)