Եվրոն մոտենում է բազմամսյա նվազագույնին, քանի որ Դաշնային պահուստային համակարգի «բազեները» մեծացնում են եկամտաբերության տարբերությունը ԵԿԲ-ի նկատմամբ

Fed-ի հունիսյան արձանագրությունները ցույց տվեցին, որ մի քանի պաշտոնյաներ պաշտպանել են տոկոսադրույքի անհապաղ բարձրացումը, իսկ նախագահ Քևին Ուորշը ազդարարել է 4.2% գնաճի դեմ վճռական պայքարի մասին:nytimes+1
ԵԿԲ-ն հունիսին ավանդային տոկոսադրույքը բարձրացրել է մինչև 2.25%, սակայն Fed-ի տոկոսադրույքից 125 բազիսային կետով ցածր լինելը դոլարին պահպանում է առավելություն:ecb.europa+1
Սպեկուլյանտները 2026 թվականին արագորեն կրճատել են եվրոյի երկարաժամկետ դիրքերը, և այս ամիս սպասվող տվյալները, ներառյալ հուլիսի 14-ի ԱՄՆ Սպառողական գների ինդեքսը (CPI), կարող են որոշել զույգի հետագա ուղղությունը:ahasignals+1

Եվրոն դոլարի նկատմամբ տատանվում է 1.14 դոլարի մակարդակում, ինչը ամենացածր ցուցանիշն է մարտի կեսերից ի վեր, քանի որ Դաշնային պահուստային համակարգը՝ նոր նախագահ Քևին Ուորշի գլխավորությամբ, շարունակում է գերազանցել Եվրոպական կենտրոնական բանկին տոկոսադրույքների խստացման հարցում՝ պահպանելով դոլարի եկամտաբերության առավելությունը։

EUR/USD զույգը հուլիսի 10-ին վաճառվում էր 1.1414-ի շրջակայքում՝ մեկ ամիս առաջվա 1.1540-ի համեմատ։ Զույգը հունվարի վերջին 1.20 գագաթնակետից հետո նվազում է՝ ճնշման տակ հայտնվելով ԱՄՆ-ի բարձր գնաճի և Fed-ի կողմից տոկոսադրույքների բարձրացման հնարավորության պատճառով:tradingeconomics+3

Մրցակից «բազեներ» և անհավասար ուժեր

Երկու կենտրոնական բանկերն էլ անցել են «բազեային» քաղաքականության, սակայն շուկաները Fed-ին ավելի ուժեղ դիրքերում են տեսնում։ Դաշնային պահուստային համակարգը 2025 թվականի դեկտեմբերից պահպանում է իր բազային տոկոսադրույքը 3.50%–3.75% մակարդակում, իսկ հունիսյան հանդիպման արձանագրությունները ցույց են տալիս, որ մի քանի պաշտոնյաներ «կարող էին պաշտպանել» տոկոսադրույքի անհապաղ բարձրացումը։ Fed-ի նախագահ Ուորշը, որին Franklin Templeton-ը անվանել է «Փոլ Վոլկերից հետո ամենաբազեային նախագահը», ընդգծել է գների կայունության հանձնառությունը, քանի որ ԱՄՆ-ում տարեկան գնաճը կազմում է 4.2%:economics.td+3

ԵԿԲ-ն, մինչդեռ, հունիսին ավանդային տոկոսադրույքը բարձրացրել է 25 բազիսային կետով՝ հասցնելով 2.25%-ի, ինչը ընթացիկ ցիկլում առաջին բարձրացումն է՝ պատճառաբանելով Իրանի հակամարտությամբ պայմանավորված էներգետիկ գնաճը։ Սակայն, քանի որ ԵԿԲ-ի տոկոսադրույքը Fed-ի տոկոսադրույքից 125 բազիսային կետով ցածր է, դոլարը պահպանում է լայն առավելություն, որը շարունակում է կապիտալ ներգրավել:ecb.europa+1

Սպեկուլյանտները դառնում են արջային եվրոյի նկատմամբ

Դիրքավորման տվյալները ընդգծում են տրամադրությունների փոփոխությունը։ CFTC-ի հաշվետվությունները ցույց են տվել, որ սպեկուլյատիվ եվրոյի երկարաժամկետ դիրքերը 2026 թվականի ընթացքում արագորեն կրճատվել են։ ING-ն, որը տարեվերջին EUR/USD-ի համար 1.22 թիրախ էր սահմանել, ընդունել է, որ տոկոսադրույքների տարբերությունները եվրոյի վրա ճնշում կգործադրեն, և զույգը կարող է նվազել մինչև 1.10։ J.P. Morgan-ը նույնպես կրճատել է իր կանխատեսումը EUR/USD-ի համար մինչև 1.13–1.15 միջակայք՝ նախկին 1.20 թիրախի փոխարեն:ahasignals+3

Երեք կատալիզատոր հորիզոնում

Շուկաներն այժմ կենտրոնացած են երեք իրադարձությունների վրա, որոնք կարող են զույգին դուրս բերել իր նեղ միջակայքից։ ԱՄՆ Սպառողական գների ինդեքսի հաջորդ հաշվետվությունը սպասվում է հուլիսի 14-ին։ ԵԿԲ-ի Կառավարիչների խորհուրդը հանդիպում է հուլիսի 23-ին, որտեղ շուկաները 97% հավանականություն են տալիս տոկոսադրույքի անփոփոխ մնալուն։ Իսկ Fed-ի երկօրյա հանդիպումը հուլիսի 28-29-ին ուշադրության կենտրոնում կլինի:polymarket+5

«Քանի դեռ գնաճը բարձր է, դուք պետք է ակնկալեք, որ այս կոմիտեն կգործի», – անցյալ շաբաթ Fortune-ին ասել է Դաշնային պահուստային համակարգի տարածաշրջանային տնտեսագետը՝ ամփոփելով Ուորշի դիրքորոշումը։ Եվրոյի համար ներկայիս դժվարություններից դուրս գալը կարող է պահանջել կատալիզատոր, որը կնեղացնի Ատլանտյան տոկոսադրույքների տարբերությունը, սակայն առայժմ նման բան չի երևում:fortune

Sources (54)