L’Allemagne et la France confirment une forte baisse de l’inflation en juin

L'office fédéral de la statistique d'Allemagne a confirmé vendredi que les prix à la consommation ont augmenté de 2,3 % sur un an en juin 2026, contre 2,6 % en mai, tandis que le taux harmonisé par l'UE s'est établi à 2,4 %. En France, l'INSEE a confirmé une inflation annuelle de 1,8 % au niveau national et de 2,0 % sur une base harmonisée par l'UE, deux chiffres nettement inférieurs aux relevés de mai.reuters+5

Un net recul après les sommets du printemps

Les données de juin marquent un tournant après des mois d'accélération des prix, largement alimentée par la guerre en Iran qui a fait grimper les coûts de l'énergie. Le taux d'inflation national de l'Allemagne avait atteint 2,9 % en avril, son plus haut niveau depuis plus de deux ans, avant de reculer en mai puis en juin. Le taux harmonisé de la France avait grimpé pendant cinq mois consécutifs avant de revenir à l'objectif de 2 % de la Banque centrale européenne en juin, mettant fin à cette série.tradingeconomics+2

L'énergie a été le principal moteur du ralentissement dans les deux pays. En Allemagne, la croissance des prix de l'énergie a été divisée par plus de deux, passant de 6,6 % en mai à 3,4 %, tandis que l'inflation sous-jacente est restée stable à 2,5 %. En France, les prix des produits pétroliers ont chuté de 5 % sur le mois, bien que les coûts de l'énergie soient restés 11,2 % au-dessus des niveaux d'il y a un an. L'inflation des services français a également ralenti, passant de 2,1 % à 1,8 %.money.usnews+3

Implications pour la BCE

Ces chiffres allègent la pression sur la BCE avant sa réunion de politique monétaire du 23 juillet. La banque centrale a relevé ses taux de 25 points de base en juin, portant son taux de dépôt à 2,25 % lors de sa première hausse depuis 2023, invoquant les pressions inflationnistes liées à la guerre. L'inflation dans l'ensemble de la zone euro est tombée à 2,8 % en juin contre 3,2 % en mai, bien en dessous des attentes de 3,0 %, selon Reuters.ecb.europa+2

Les marchés avaient anticipé un nouveau resserrement, mais la désinflation plus rapide que prévu a modifié les attentes. Une majorité d'économistes s'attend toujours à une nouvelle hausse des taux d'ici septembre ou octobre, bien qu'une pause en juillet semble probable.reuters+1

Contexte et perspectives

Les projections du personnel de la BCE de juin prévoient une inflation globale moyenne de 3,0 % en 2026 avant de ralentir à 2,3 % en 2027 et d'atteindre l'objectif de 2 % en 2028. Les relevés nationaux de juin des deux plus grandes économies européennes suggèrent que le pic des pressions sur les prix liées à la guerre pourrait avoir été atteint plus tôt que prévu, bien que les responsables aient averti que les marchés de l'énergie restent volatils.global.morningstar+1