Tyskland og Frankrike bekrefter kraftig inflasjonsfall i juni

Tysklands føderale statistikkbyrå bekreftet fredag at konsumprisene steg 2,3 % på årsbasis i juni 2026, ned fra 2,6 % i mai, mens den EU-harmoniserte raten endte på 2,4 %. I Frankrike bekreftet INSEE en årlig inflasjon på 1,8 % nasjonalt og 2,0 % på EU-harmonisert basis, begge deler betydelig lavere enn mai-tallene.reuters+5

Et kraftig tilbakeslag fra vårens topper

Juni-tallene markerer et vendepunkt etter måneder med akselererende priser, i stor grad drevet av krigen i Iran som har presset opp energikostnadene. Tysklands nasjonale inflasjonsrate hadde nådd 2,9 % i april, det høyeste nivået på over to år, før den begynte å falle gjennom mai og nå juni. Frankrikes harmoniserte rate hadde steget i fem måneder på rad før den falt tilbake til Den europeiske sentralbankens 2 %-mål i juni, noe som brøt rekken.tradingeconomics+2

Energi var hoveddriveren for nedgangen i begge land. I Tyskland ble veksten i energiprisene mer enn halvert til 3,4 % fra 6,6 % i mai, mens kjerneinflasjonen holdt seg stabil på 2,5 %. I Frankrike falt prisene på petroleumsprodukter med 5 % i løpet av måneden, selv om energikostnadene forble 11,2 % over nivåene for ett år siden. Fransk tjenesteinflasjon avtok også til 1,8 % fra 2,1 %.money.usnews+3

Implikasjoner for ESB

Tallene letter presset på ESB før deres pengepolitiske møte 23. juli. Sentralbanken hevet renten med 25 basispunkter i juni, og løftet innskuddsrenten til 2,25 % i sin første heving siden 2023, med henvisning til krigsdrevet inflasjonspress. Inflasjonen i hele eurosonen falt til 2,8 % i juni fra 3,2 % i mai, godt under forventningene på 3,0 %, ifølge Reuters.ecb.europa+2

Markedene hadde priset inn ytterligere innstramminger, men den raskere desinflasjonen enn forventet har endret forventningene. Et flertall av økonomer forventer fortsatt en ny renteheving innen september eller oktober, selv om en pause i juli virker sannsynlig.reuters+1

Kontekst og utsikter

ESBs egne anslag fra juni spår at den samlede inflasjonen vil ligge på gjennomsnittlig 3,0 % i 2026 før den avtar til 2,3 % i 2027 og når 2 %-målet i 2028. De nasjonale junitallene fra Europas to største økonomier tyder på at toppen av det krigsrelaterte prispresset kan ha passert tidligere enn antatt, selv om tjenestemenn har advart om at energimarkedene forblir volatile.global.morningstar+1