Německo a Francie potvrzují prudký pokles inflace v červnu

Německý spolkový statistický úřad v pátek potvrdil, že spotřebitelské ceny v červnu 2026 meziročně vzrostly o 2,3 % oproti 2,6 % v květnu, zatímco harmonizovaná míra EU činila 2,4 %. Ve Francii úřad INSEE potvrdil meziroční inflaci na národní úrovni 1,8 % a na harmonizované úrovni EU 2,0 %, což jsou obě hodnoty výrazně nižší než květnové údaje.reuters+5

Prudký ústup z jarních maxim

Červnová data představují bod obratu po měsících zrychlujícího se růstu cen, který byl z velké části způsoben válkou v Íránu, jež zvýšila náklady na energie. Německá národní míra inflace dosáhla v dubnu 2,9 %, což bylo nejvíce za více než dva roky, než v květnu a nyní v červnu začala ustupovat. Francouzská harmonizovaná míra rostla pět měsíců v řadě, než v červnu klesla zpět k 2% cíli Evropské centrální banky, čímž tuto sérii přerušila.tradingeconomics+2

Energie byly hlavním motorem zpomalení v obou zemích. V Německu se růst cen energií více než snížil na polovinu, z 6,6 % v květnu na 3,4 %, zatímco jádrová inflace zůstala stabilní na 2,5 %. Ve Francii ceny ropných produktů meziměsíčně klesly o 5 %, ačkoliv náklady na energie zůstaly o 11,2 % vyšší než před rokem. Inflace služeb ve Francii rovněž zpomalila z 2,1 % na 1,8 %.money.usnews+3

Důsledky pro ECB

Tyto údaje zmírňují tlak na ECB před jejím zasedáním o měnové politice 23. července. Centrální banka v červnu zvýšila sazby o 25 bazických bodů a zvýšila svou depozitní sazbu na 2,25 % při svém prvním zvýšení od roku 2023, přičemž jako důvod uvedla inflační tlaky vyvolané válkou. Inflace v celé eurozóně klesla v červnu na 2,8 % z 3,2 % v květnu, což je podle agentury Reuters hluboko pod očekáváním 3,0 %.ecb.europa+2

Trhy počítaly s dalším zpřísňováním, ale rychlejší dezinflace, než se očekávalo, změnila očekávání. Většina ekonomů stále očekává další zvýšení sazeb do září nebo října, ačkoliv červencová pauza se zdá být pravděpodobná.reuters+1

Kontext a výhled

Projekce zaměstnanců ECB z června předpovídají, že celková inflace v roce 2026 dosáhne v průměru 3,0 %, v roce 2027 klesne na 2,3 % a v roce 2028 dosáhne 2% cíle. Červnové národní údaje ze dvou největších evropských ekonomik naznačují, že vrchol cenových tlaků souvisejících s válkou mohl pominout dříve, než se očekávalo, ačkoliv představitelé varovali, že energetické trhy zůstávají volatilní.global.morningstar+1