Deutschland und Frankreich bestätigen deutlichen Inflationsrückgang im Juni

Das Statistische Bundesamt Deutschlands bestätigte am Freitag, dass die Verbraucherpreise im Juni 2026 im Jahresvergleich um 2,3 % gestiegen sind, nach 2,6 % im Mai, während die EU-harmonisierte Rate bei 2,4 % lag. In Frankreich bestätigte das INSEE die jährliche Inflation auf nationaler Basis mit 1,8 % und auf EU-harmonisierter Basis mit 2,0 %, was in beiden Fällen deutlich unter den Werten vom Mai liegt.reuters+5

Ein deutlicher Rückgang gegenüber den Frühjahrshöchstständen

Die Juni-Daten markieren einen Wendepunkt nach Monaten steigender Preise, die maßgeblich durch den Krieg im Iran und die damit verbundenen höheren Energiekosten getrieben wurden. Die nationale Inflationsrate Deutschlands hatte im April mit 2,9 % den höchsten Stand seit über zwei Jahren erreicht, bevor sie im Mai und nun im Juni zurückging. Die harmonisierte Rate Frankreichs war fünf Monate in Folge gestiegen, bevor sie im Juni auf das 2%-Ziel der Europäischen Zentralbank zurückfiel und die Serie damit beendete.tradingeconomics+2

Energie war der Haupttreiber der Verlangsamung in beiden Ländern. In Deutschland halbierte sich das Wachstum der Energiepreise von 6,6 % im Mai auf 3,4 %, während die Kerninflation stabil bei 2,5 % blieb. In Frankreich fielen die Preise für Erdölprodukte im Monatsvergleich um 5 %, obwohl die Energiekosten weiterhin 11,2 % über dem Vorjahresniveau lagen. Die Inflation im französischen Dienstleistungssektor schwächte sich ebenfalls von 2,1 % auf 1,8 % ab.money.usnews+3

Auswirkungen auf die EZB

Die Zahlen verringern den Druck auf die EZB vor ihrer geldpolitischen Sitzung am 23. Juli. Die Zentralbank hatte im Juni die Zinsen um 25 Basispunkte angehoben und ihren Einlagensatz auf 2,25 % erhöht – die erste Anhebung seit 2023 –, wobei sie auf die kriegsbedingten Inflationsrisiken verwies. Die Inflation in der gesamten Eurozone fiel im Juni von 3,2 % im Mai auf 2,8 % und lag damit deutlich unter den Erwartungen von 3,0 %, so Reuters.ecb.europa+2

Die Märkte hatten mit einer weiteren Straffung gerechnet, doch die schneller als erwartet verlaufende Disinflation hat die Erwartungen verschoben. Eine Mehrheit der Ökonomen rechnet weiterhin mit einer weiteren Zinserhöhung bis September oder Oktober, obwohl eine Pause im Juli wahrscheinlich erscheint.reuters+1

Kontext und Ausblick

Die EZB-Prognosen vom Juni gehen davon aus, dass die Gesamtinflation im Jahr 2026 durchschnittlich 3,0 % betragen wird, bevor sie 2027 auf 2,3 % sinkt und 2028 das 2%-Ziel erreicht. Die nationalen Juni-Daten der beiden größten Volkswirtschaften Europas deuten darauf hin, dass der Höhepunkt des kriegsbedingten Preisdrucks möglicherweise früher als erwartet überschritten wurde, obwohl Beamte davor gewarnt haben, dass die Energiemärkte volatil bleiben.global.morningstar+1