Η Γερμανία και η Γαλλία επιβεβαιώνουν απότομη πτώση του πληθωρισμού τον Ιούνιο

Η ομοσπονδιακή στατιστική υπηρεσία της Γερμανίας επιβεβαίωσε την Παρασκευή ότι οι τιμές καταναλωτή αυξήθηκαν κατά 2,3% σε ετήσια βάση τον Ιούνιο του 2026, από 2,6% τον Μάιο, ενώ ο εναρμονισμένος δείκτης της ΕΕ διαμορφώθηκε στο 2,4%. Στη Γαλλία, η INSEE επιβεβαίωσε τον ετήσιο πληθωρισμό στο 1,8% σε εθνικό επίπεδο και στο 2,0% σε εναρμονισμένη βάση ΕΕ, και τα δύο σημαντικά χαμηλότερα από τις μετρήσεις του Μαΐου.reuters+5

Μια απότομη υποχώρηση από τα υψηλά της άνοιξης

Τα στοιχεία του Ιουνίου σηματοδοτούν ένα σημείο καμπής μετά από μήνες επιταχυνόμενων τιμών, που οφείλονταν σε μεγάλο βαθμό στον πόλεμο στο Ιράν, ο οποίος αύξησε το κόστος ενέργειας. Ο εθνικός πληθωρισμός της Γερμανίας είχε φτάσει στο 2,9% τον Απρίλιο, το υψηλότερο επίπεδο εδώ και πάνω από δύο χρόνια, πριν υποχωρήσει κατά τη διάρκεια του Μαΐου και τώρα του Ιουνίου. Ο εναρμονισμένος δείκτης της Γαλλίας είχε αυξηθεί για πέντε συνεχόμενους μήνες πριν υποχωρήσει στον στόχο του 2% της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας τον Ιούνιο, σπάζοντας το σερί.tradingeconomics+2

Η ενέργεια ήταν ο κύριος μοχλός της επιβράδυνσης και στις δύο χώρες. Στη Γερμανία, η αύξηση των τιμών ενέργειας υπερδιπλασιάστηκε, πέφτοντας στο 3,4% από 6,6% τον Μάιο, ενώ ο δομικός πληθωρισμός παρέμεινε σταθερός στο 2,5%. Στη Γαλλία, οι τιμές των πετρελαιοειδών μειώθηκαν κατά 5% μέσα στον μήνα, αν και το κόστος ενέργειας παρέμεινε 11,2% πάνω από τα επίπεδα του προηγούμενου έτους. Ο πληθωρισμός των υπηρεσιών στη Γαλλία υποχώρησε επίσης στο 1,8% από 2,1%.money.usnews+3

Επιπτώσεις για την ΕΚΤ

Οι μετρήσεις μειώνουν την πίεση στην ΕΚΤ ενόψει της συνεδρίασης πολιτικής της στις 23 Ιουλίου. Η κεντρική τράπεζα αύξησε τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης τον Ιούνιο, ανεβάζοντας το επιτόκιο καταθέσεων στο 2,25% στην πρώτη της αύξηση από το 2023, επικαλούμενη πληθωριστικές πιέσεις λόγω του πολέμου. Ο πληθωρισμός σε ολόκληρη την ευρωζώνη υποχώρησε στο 2,8% τον Ιούνιο από 3,2% τον Μάιο, πολύ κάτω από τις προσδοκίες για 3,0%, σύμφωνα με το Reuters.ecb.europa+2

Οι αγορές είχαν προεξοφλήσει περαιτέρω σύσφιξη, αλλά ο ταχύτερος από τον αναμενόμενο αποπληθωρισμός άλλαξε τις προσδοκίες. Η πλειονότητα των οικονομολόγων εξακολουθεί να αναμένει άλλη μια αύξηση επιτοκίων έως τον Σεπτέμβριο ή τον Οκτώβριο, αν και μια παύση τον Ιούλιο φαίνεται πιθανή.reuters+1

Πλαίσιο και προοπτικές

Οι προβλέψεις του προσωπικού της ΕΚΤ από τον Ιούνιο εκτιμούν ότι ο γενικός πληθωρισμός θα κυμανθεί κατά μέσο όρο στο 3,0% το 2026, πριν υποχωρήσει στο 2,3% το 2027 και φτάσει στον στόχο του 2% το 2028. Οι εθνικές μετρήσεις του Ιουνίου από τις δύο μεγαλύτερες οικονομίες της Ευρώπης υποδηλώνουν ότι η κορύφωση των πληθωριστικών πιέσεων που σχετίζονται με τον πόλεμο μπορεί να έχει περάσει νωρίτερα από το αναμενόμενο, αν και οι αξιωματούχοι έχουν προειδοποιήσει ότι οι αγορές ενέργειας παραμένουν ασταθείς.global.morningstar+1