Japanin 10 vuoden joukkovelkakirjalainan korko nousi korkeimmalle tasolle sitten vuoden 1996

Japanin 10 vuoden valtionlainan korko nousi torstaina korkeimmalle tasolleen lähes 30 vuoteen, kun sijoittajat ovat yhä huolestuneempia maan finanssipoliittisesta suunnasta pääministeri Sanae Takaichin alaisuudessa ja varautuvat Japanin keskuspankin (BOJ) tuleviin koronnostoihin.

Joukkovelkakirjamarkkinat paineen alla

10 vuoden viitekorko saavutti noin 2,81 % heinäkuun 3. päivänä, mikä on taso, jota ei ole nähty sitten lokakuun 1996 markkinatietojen mukaan. Piikki seuraa laajempaa Japanin valtionlainojen myyntiaaltoa, joka on kiihtynyt sen jälkeen, kun BOJ nosti ohjauskorkonsa 1 prosenttiin 16. kesäkuuta — korkein taso sitten vuoden 1995 — äänin 7-1. 30 vuoden korko pysyi lähellä 4,03 prosenttia, kun taas Japanin 10 ja 2 vuoden lainojen välinen korkoero saavutti ennätykselliset 140 peruspistettä heinäkuun 2. päivänä.cnbc+5

BNP Paribas nosti ennustettaan BOJ:n terminaalikorkotasosta 2,5 prosenttiin, ja vanhempi ekonomisti Kono ennusti ohjauskoron nousevan 1,25 prosenttiin vuoden loppuun mennessä ja 2,0 prosenttiin vuoden 2027 loppuun mennessä. BOJ:n kesäkuun kokouksen yhteenveto, joka julkaistiin 24. kesäkuuta, osoitti useiden hallituksen jäsenten vaativan nopeampia koronnostoja politiikan tuomiseksi neutraalille tasolle, kertoo Reuters.reuters+2

Takaichin finanssipoliittinen laajentaminen ruokkii huolia

Pidemmän aikavälin lainojen myyntipaine heijastaa kasvavaa hälyä pääministeri Takaichin meno-ohjelmasta. Bloomberg raportoi 30. kesäkuuta, että Japanin erittäin pitkien lainojen korot nousivat jyrkästi, kun hänen finanssipoliittiset laajentumissuunnitelmansa syvensivät markkinoiden ahdistusta. CNBC raportoi toukokuun lopulla, että Takaichin lisäbudjetti — arviolta noin 3 biljoonaa jeniä — herätti epäilyksiä hänen sitoutumisestaan velkakuriin, ja lisämenot rahoitetaan alijäämää kattavilla joukkovelkakirjoilla.cnbc+1

CME Groupin ↘ 1.69% analyysin mukaan Takaichin ohjelmassa visioidaan menojen lisäämistä 21,3 biljoonalla jenillä, mikä on noin 3,7 % BKT:sta, keskittyen puolustukseen, tekoälyyn ja puolijohteisiin, mikä saattaa nostaa Japanin budjettialijäämän 2,5 prosentista BKT:sta noin 6 prosenttiin maaliskuussa 2027 päättyvänä tilivuotena.cmegroup

Yrityslainaajat etsivät vaihtoehtoja

Nousevat lainakustannukset ovat ajaneet japanilaisia yrityksiä kohti vaihtovelkakirjalainoja halvempana rahoitusvaihtoehtona. Kawasaki Heavy Industries ilmoitti 2. heinäkuuta uusien osakkeiden ja nollakuponkisten vaihtovelkakirjalainojen yhdistetystä tarjouksesta, jonka kokonaissumma on noin 101 miljardia jeniä vetyinfrastruktuurin ja tekoälykehityksen rahoittamiseksi. Aiemmin tänä vuonna Nippon Steel laski liikkeeseen 600 miljardin jenin edestä vaihtovelkakirjalainoja — suurin tällainen kauppa Japanin yrityshistoriassa — rahoittaakseen U.S. Steelin oston, kertoo Reuters.reuters+1

BOJ on ilmoittanut jatkavansa valtionlainojen ostojen vähentämistä 200 miljardilla jenillä neljännesvuosittain samalla kun se ylläpitää 2 biljoonan jenin kuukausittaisia ostoja huhtikuuhun 2027 asti. Tämä kanta poistaa markkinoilta keskeisen kysynnän lähteen aikana, jolloin finanssipoliittiset huolet painavat jo hintoja.cnbc