Kiinan kuluttajahintaindeksi hidastui 1 prosenttiin kesäkuussa, mikä jättää oven auki PBOC:n elvytykselle

Kiinan kuluttajahintaindeksi nousi 1 % vuodentakaisesta kesäkuussa, hidastuen toukokuun 1,2 %:sta ja jääden markkinoiden odotuksista, kun energiakustannukset laskivat ja kotimainen kysyntä pysyi vaimeana. Tilastokeskuksen torstaina julkaisemat tiedot korostivat jatkuvaa kuilua maan vahvan tarjontakapasiteetin ja heikon kulutuskysynnän välillä – dynamiikka, joka jättää tilaa Kiinan keskuspankin (PBOC) lisäelvytykselle.

Inflaatio jäähtyy odotuksia enemmän

Kesäkuun kuluttajahintaindeksin lukema jäi alle Reutersin ja Bloombergin kyselyissä ennustetun 1,1 %:n nousun, mikä on pienin kuluttajahintojen nousu sitten vuoden 2026 alun. Kuukausitasolla kuluttajahinnat laskivat 0,3 %. Pohjainflaatio, josta on poistettu volatiilit ruoka- ja energiakomponentit, nousi myös 1 % vuodentakaisesta, laskien toukokuun 1,1 %:sta. Ruoan hinta laski 1,6 % edellisvuodesta.cnbc+2

Hidastuminen tapahtui, kun Iranin konfliktin aiheuttama inflaatiopaine aiemmin tänä vuonna jatkoi hälvenemistään. "Iranin sodan aiheuttama Kiinan inflaation nousu jatkoi purkautumistaan kesäkuussa öljyn ja monien muiden hyödykkeiden hintojen laskun myötä", sanoi Julian Evans-Pritchard, Capital Economicsin Kiinan taloustutkimuksen johtaja.rte

Samaan aikaan tuottajahintaindeksi hyppäsi 4,1 % vuodentakaisesta – vahvin lukema sitten heinäkuun 2022 – johtuen kohonneista raaka-ainekustannuksista, jotka jatkavat valmistajien marginaalien puristamista.reuters+1

PBOC:n elvytysikkuna pysyy auki

Kohtuullinen kuluttajahintaindeksin lukema tulee päivä sen jälkeen, kun PBOC lupasi ylläpitää "asianmukaisen löysää" rahapolitiikkaa ja tehostaa taloudellista tukea kotimaisen kulutuksen lisäämiseksi. Keskuspankki on pidättäytynyt ohjauskorkojen tai varantovaatimusten leikkaamisesta toukokuusta 2025 lähtien, mutta analyytikot näkevät mahdollisuuden toimille vuoden 2026 jälkipuoliskolla.money.usnews+1

Citi odottaa "symbolista 10 peruspisteen koronlaskua" jälkipuoliskolla, kun taas Seeking Alpha raportoi yhden ennustajan arvioivan yhtä 10 peruspisteen PBOC-koronlaskua loppuvuodelle 2026. Koska kuluttajahintaindeksi on edelleen selvästi hallituksen 2 %:n vuositavoitteen alapuolella, vaimea kuluttajainflaatio ei juurikaan estä elvytystä.seekingalpha+2

Laajempi talouskuva

Kansainvälinen valuuttarahasto nosti keskiviikkona Kiinan vuoden 2026 kasvuennusteen 4,6 prosenttiin aiemmasta 4,4 prosentin ennusteesta. Silti epäsuhta vankan teollisuustuotannon ja vaisun kotitalouksien kulutuksen välillä on edelleen talouden keskeinen haaste, kuten PBOC itsekin tällä viikolla tunnusti.reuters+1