Η SEC αίρει το νομικό εμπόδιο για το σχέδιο επίλυσης κρίσεων της UBS

Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC) ενημέρωσε την Τετάρτη την UBS Group ↘ 2.03% ότι δεν θα προβεί σε ενέργειες επιβολής κυρώσεων εάν η ελβετική τράπεζα μετατρέψει ορισμένους χρεωστικούς τίτλους σε μετοχές χωρίς να καταχωρίσει την προσφορά, απομακρύνοντας ένα σημαντικό νομικό εμπόδιο για τα σχέδια επίλυσης κρίσεων της τράπεζας.kfgo+1

Η επιστολή «no-action» ανοίγει τον δρόμο για το bail-in

Το Τμήμα Εταιρικών Οικονομικών της SEC εξέδωσε μια επιστολή «no-action», δηλώνοντας ότι «δεν θα συνιστούσε ενέργειες επιβολής κυρώσεων στην Επιτροπή» εάν η UBS πραγματοποιήσει μετατροπή χρέους σε μετοχές, όπως έχει διαταχθεί από την ελβετική αρχή χρηματοπιστωτικών αγορών, FINMA. Η καθοδήγηση αφορά ένα πιθανό «bail-in» — ένα εργαλείο διαχείρισης κρίσεων που έχει σχεδιαστεί για την ανακεφαλαιοποίηση μιας τράπεζας που καταρρέει, αναγκάζοντας τους ομολογιούχους να απορροφήσουν ζημίες μέσω της μετατροπής των χρεωστικών τους τίτλων σε μετοχές, αντί να βασίζονται σε διασώσεις με χρήματα των φορολογουμένων.sec+2

Η SEC αναγνώρισε ότι μια τέτοια ανταλλαγή χρέους με μετοχές, κατόπιν εντολής της FINMA, θα αποτελούσε «προσφορά» και «πώληση» τίτλων σύμφωνα με το αμερικανικό δίκαιο, αλλά δήλωσε ότι θα μπορούσε να πληροί τις προϋποθέσεις για εξαίρεση από τις απαιτήσεις εγγραφής του Νόμου περί Κινητών Αξιών (Securities Act). Σύμφωνα με τους όρους της διευκόλυνσης, η μετατροπή θα αφορά καθορισμένους «Σχετικούς Τίτλους» (Relevant Securities) του Ομίλου UBS και θα πραγματοποιείται αυτόματα μετά από εντολή bail-in από την ελβετική ρυθμιστική αρχή.money.usnews+2

Πλαίσιο: Ελβετικοί κανόνες κεφαλαίου και η κληρονομιά της Credit Suisse

Η επιστολή «no-action» έρχεται καθώς η Ελβετία συνεχίζει να αναδιαμορφώνει τους τραπεζικούς της κανονισμούς μετά την εξαγορά της Credit Suisse από την UBS το 2023 σε κατάσταση έκτακτης ανάγκης. Η ελβετική κυβέρνηση έχει προτείνει αυστηρότερες κεφαλαιακές απαιτήσεις για την UBS, τις οποίες η τράπεζα έχει αμφισβητήσει δημόσια ως δυσανάλογες και διεθνώς μη ευθυγραμμισμένες. Η διασφάλιση ότι ένας μηχανισμός bail-in μπορεί να λειτουργήσει σε όλες τις δικαιοδοσίες — ιδιαίτερα στις Ηνωμένες Πολιτείες, όπου εδρεύουν πολλοί ομολογιούχοι της UBS — είναι κεντρικής σημασίας για να αποδειχθεί ότι η τράπεζα μπορεί να εξυγιανθεί χωρίς κυβερνητική παρέμβαση.sec+1

Η στάση της SEC απομακρύνει αυτό που αποτελούσε πιθανή πηγή καθυστέρησης ή νομικής αμφισβήτησης σε ένα σενάριο κρίσης, όπου η ταχύτητα είναι απαραίτητη για τη διατήρηση της εμπιστοσύνης της αγοράς. Διευκρινίζοντας ότι δεν θα απαιτείται εγγραφή, η επιστολή επιτρέπει στην UBS να εκτελέσει μια ανακεφαλαιοποίηση που έχει διαταχθεί από τη FINMA χωρίς να περιμένει την έγκριση της SEC.globalbankingandfinance+1