SEC poisti oikeudellisen esteen UBS:n kriisinratkaisusuunnitelmalta

SEC antoi keskiviikkona no-action-kirjeen, jonka mukaan se ei pane täytäntöön rekisteröintivaatimuksia, jos UBS muuntaa velkakirjoja osakkeiksi Sveitsin määräämässä sisäisessä pelastusjärjestelyssä (bail-in).kfgo+1
Sisäinen pelastusjärjestely pääomittaa vaikeuksissa olevan pankin muuntamalla velkojien saatavat osakkeiksi, mikä välttää veronmaksajien rahoittamat pelastuspaketit — tämä on ollut keskeinen huolenaihe UBS:n vuoden 2023 Credit Suisse -pelastuksen jälkeen.money.usnews
Ohjeistus poistaa mahdollisen rajat ylittävän viivästyksen, mikä antaa UBS:lle mahdollisuuden toteuttaa FINMA:n määräämä pääomitus ilman Yhdysvaltain viranomaisten hyväksyntää.globalbankingandfinance+1

Yhdysvaltain arvopaperimarkkinaviranomainen SEC ilmoitti keskiviikkona UBS Groupille , ettei se ryhdy täytäntöönpanotoimiin, jos sveitsiläispankki muuntaa tiettyjä velkakirjoja osakkeiksi rekisteröimättä tarjousta. Tämä poistaa keskeisen oikeudellisen esteen pankin kriisinratkaisusuunnitelmilta.kfgo+1

No-action-kirje raivaa tien sisäiselle pelastusjärjestelylle

SEC:n yritysrahoitusosasto antoi no-action-kirjeen, jossa todetaan, ettei se "suosittele täytäntöönpanotoimia komissiolle", jos UBS toteuttaa Sveitsin finanssimarkkinaviranomaisen FINMA:n määräämän velan muuntamisen osakkeiksi. Ohjeistus koskee mahdollista "sisäistä pelastusjärjestelyä" (bail-in) — kriisinhallintatyökalua, joka on suunniteltu pääomittamaan vaikeuksissa oleva pankki pakottamalla velkojat kantamaan tappioita muuntamalla heidän velkasaatavansa osakkeiksi sen sijaan, että turvauduttaisiin veronmaksajien rahoittamiin pelastuspaketteihin.sec+2

SEC myönsi, että tällainen FINMA:n määräämä velan ja osakkeiden vaihtaminen muodostaisi Yhdysvaltain lain mukaan arvopapereiden "tarjouksen" ja "myynnin", mutta totesi, että se voisi täyttää arvopaperilain rekisteröintivaatimusten poikkeuksen ehdot. Helpotuksen ehtojen mukaisesti muuntaminen koskisi UBS Groupin määriteltyjä "Relevantteja arvopapereita" ja tapahtuisi automaattisesti sveitsiläisen sääntelyviranomaisen antaman bail-in-määräyksen perusteella.money.usnews+2

Tausta: Sveitsin pääomavaatimukset ja Credit Suissen perintö

No-action-kirje saapuu aikana, jolloin Sveitsi jatkaa pankkisääntelynsä uudistamista UBS:n vuoden 2023 hätäoston jälkeen, jossa se hankki Credit Suissen. Sveitsin hallitus on ehdottanut UBS:lle tiukempia pääomavaatimuksia, joita pankki on julkisesti vastustanut suhteettomina ja kansainvälisesti epäjohdonmukaisina. Sen varmistaminen, että sisäinen pelastusmekanismi toimii lainkäyttöalueiden välillä — erityisesti Yhdysvalloissa, missä monet UBS:n velkojat sijaitsevat — on keskeistä osoittamaan, että pankki voidaan ratkaista ilman hallituksen väliintuloa.sec+1

SEC:n kanta poistaa tekijän, joka olisi voinut aiheuttaa viivästyksiä tai oikeudellisia haasteita kriisitilanteessa, jossa nopeus on välttämätöntä markkinoiden luottamuksen säilyttämiseksi. Selventämällä, ettei rekisteröintiä vaadita, kirje sallii UBS:n toteuttaa FINMA:n määräämän pääomituksen ilman SEC:n hyväksynnän odottamista.globalbankingandfinance+1

Lähteet (14)