Eurozonens räntor sjunker när samtal mellan USA och Iran minskar trycket på ECB

Europeiska statsobligationsräntor sjönk på måndagen då tecken på framsteg i helgens fredssamtal mellan USA och Iran minskade oron för att diplomatiska ansträngningar att avsluta konflikten i Mellanöstern höll på att rämna. Men med ECB-chefen Christine Lagarde redo att möta lagstiftare i Europaparlamentet senare under dagen, vände marknaderna snabbt sin uppmärksamhet mot centralbankens nästa drag mitt i en energidriven inflationsvåg.

Räntorna sjunker på diplomatisk framgång

Tysklands 10-åriga obligationsränta, riktmärket för euroområdet, föll 2 punkter till 2,964 %, medan den räntekänsliga tvååriga räntan sjönk 1 punkt till 2,634 %, enligt Reuters. Den blygsamma lättnaden följde en turbulent period under vilken konflikten i Mellanöstern pressade upp oljepriserna kraftigt och tvingade ECB att höja inlåningsräntan med 25 punkter till 2,25 % den 11 juni – den första höjningen på nästan tre år.lse+2

Räntehöjningen, som av vissa ekonomer beskrevs som en "försäkringshöjning", kom när inflationen i eurozonen nådde 3 %, till stor del driven av störningar i energiflödena genom Hormuzsundet. ECB reviderade sin prognos för total inflation för 2026 till 3,0 % från 2,6 % och kärninflationen till 2,5 %, vilket återspeglar vad BNP Paribas kallade "varaktigt högre energipriser och mer uttalade effekter i andra led".Reuters+2

Escrivá varnar för lönerisker

ECB-rådsledamoten José Luis Escrivá, som leder Banco de España, varnade förra veckan för att centralbanken måste förbli "särskilt agil" i övervakningen av om högre energikostnader spiller över på lönerna i hela eurozonen. I ett tal vid Foro La Vanguardia i Barcelona sa Escrivá att effekter i andra led på lönerna "ännu inte har materialiserats" men varnade för självbelåtenhet och noterade att en uppskattad minskning på 15 % av oljeproduktionen och historiskt låga lager innebär att utsikterna förblir mycket osäkra.Econostream Media+1

"Vi har sett betydande svängningar i båda riktningarna under de senaste månaderna, så vi måste närma oss situationen med försiktighet," sa Escrivá.Econostream Media

QT-debatt och vad som kommer härnäst

Marknaderna prisar in ungefär två ytterligare kvartalspunkthöjningar före årets slut, även om ett drag vid julimötet anses osannolikt såvida inte energipriserna stiger igen. ECB-beslutsfattaren Pierre Wunsch sa till Reuters ↗ 5.06% förra veckan att hans inställning skulle vara "datadriven, utvärderad från möte till möte", samtidigt som han noterade att en andra höjning skulle kunna komma i september om tjänsteinflationen inte förbättras.U.S. News & World Report+1

Frågan om huruvida ECB också bör sakta ner takten i sin kvantitativa åtstramning – den gradvisa avvecklingen av obligationsportföljen – har fått fäste bland analytiker som hävdar att kombinationen av räntehöjningar och balansräkningsminskning riskerar en överdriven finansiell åtstramning under en utbudschock. Lagardes framträdande inför Europaparlamentets utskott för ekonomi och valutafrågor på måndagseftermiddagen förväntas adressera konsekvenserna av geopolitiska spänningar för penningpolitiken.europa+4