Demarco de la BCE déclare que la banque ne devrait pas précipiter la prochaine hausse des taux

Une division est apparue au sein du Conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne sur la question de savoir s'il faut poursuivre les hausses des taux d'intérêt, alors qu'une baisse rapide des prix du pétrole suite à un accord de paix provisoire au Moyen-Orient remodèle les perspectives d'inflation pour la zone euro.

Demarco appelle à la patience

Le responsable de la politique monétaire de la BCE, Alexander Demarco, gouverneur de la Banque centrale de Malte, a déclaré mardi qu'il serait « prudent de ne pas se précipiter dans l'action politique », arguant que la baisse des prix de l'énergie devrait rapidement se traduire par une baisse des anticipations de prix et maintenir les pressions salariales sous contrôle. Demarco a déclaré que la BCE peut se permettre d'attendre sa prochaine série de projections du personnel avant de décider si un resserrement supplémentaire est nécessaire, ajoutant que le « seul cas pour de nouvelles hausses de taux serait lié à des effets de second tour ou à un désancrage des anticipations d'inflation », ce qu'il ne voit pas à l'heure actuelle.reuters+1

Ses remarques ont été accompagnées de commentaires similaires du gouverneur de la banque centrale slovène, Boštjan Dolenc, qui a déclaré à Reuters Thomson Reuters Corporation ↗ 0.75% que la baisse des prix du pétrole allège la pression sur la BCE pour qu'elle agisse. L'économiste en chef de la BCE, Philip Lane, a également noté lors du forum de Sintra que les prix du brut ont chuté plus rapidement que prévu après la fin de la guerre entre les États-Unis et l'Iran et la réouverture du détroit d'Ormuz, rapprochant les conditions du marché du scénario de base de la BCE.investinglive+1

Lagarde signale une approche mesurée

La présidente de la BCE, Christine Lagarde, s'exprimant lors du forum annuel de la BCE sur la banque centrale à Sintra, au Portugal, le 29 juin, a qualifié l'environnement politique actuel de fondamentalement différent des crises précédentes. « Nous n'avons plus besoin d'agir avec la même force. Nous pouvons procéder à des ajustements mesurés des taux, calibrés en fonction des chocs auxquels nous sommes confrontés », a-t-elle déclaré. Bien qu'elle n'ait pas explicitement exclu de nouvelles hausses, Lagarde a souligné que l'ère des réponses non conventionnelles et musclées avait cédé la place à une approche de « retour aux fondamentaux » centrée sur des décisions dépendantes des données, réunion après réunion.ecb.europa

Lagarde a noté que les prix du pétrole étaient tombés de près de 120 dollars le baril en mars à environ 73 dollars après l'accord de paix provisoire, bien qu'elle ait averti que « la durabilité de cet accord est loin d'être assurée ».ecb.europa

Les marchés revoient leurs attentes à la baisse

La BCE a relevé son taux de dépôt clé de 25 points de base à 2,25 % le 11 juin — sa première hausse depuis septembre 2023 — citant la hausse de l'inflation provoquée par le conflit au Moyen-Orient. À l'époque, les marchés tablaient sur trois hausses supplémentaires en 2026. Mais le repli rapide des prix de l'énergie a considérablement modifié les attentes. Les traders attribuent désormais une probabilité plus faible à une mesure lors de la réunion du 23 juillet et situent la prochaine hausse de 25 points de base plus près d'octobre.global.morningstar+4

Reuters a rapporté que la baisse étonnamment rapide des prix du pétrole a réduit l'urgence d'un resserrement à court terme, bien qu'une hausse de taux supplémentaire plus tard en 2026 reste possible.investinglive+1