ECB:s Demarco säger att banken inte bör förhasta sig med nästa räntehöjning

En splittring har uppstått inom Europeiska centralbankens styrande råd om huruvida man ska fortsätta med räntehöjningar, då ett snabbt fall i oljepriserna efter ett interimistiskt fredsavtal i Mellanöstern omformar inflationsutsikterna för euroområdet.

Demarco uppmanar till tålamod

ECB-beslutsfattaren Alexander Demarco, centralbankschef på Malta, sa på tisdagen att det vore "försiktigt att inte förhasta sig med politiska åtgärder", och argumenterade för att lägre energipriser snabbt bör leda till lägre prisförväntningar och hålla lönetrycket under kontroll. Demarco sa att ECB har råd att vänta till nästa omgång av personalens prognoser innan man beslutar om ytterligare åtstramning är nödvändig, och tillade att "den enda anledningen till fler räntehöjningar skulle vara kopplad till andrahandseffekter eller att inflationsförväntningarna lossnar", vilket han inte ser tecken på för närvarande.reuters+1

Hans uttalanden kom tillsammans med liknande kommentarer från den slovenske centralbankschefen Boštjan Dolenc, som sa till Reuters Thomson Reuters Corporation ↘ 1.79% att lägre oljepriser minskar trycket på ECB att agera. ECB:s chefekonom Philip Lane noterade också vid Sintra-forumet att råoljepriserna har fallit snabbare än väntat efter slutet på kriget mellan USA och Iran och återöppnandet av Hormuzsundet, vilket för marknadsförhållandena närmare ECB:s basscenario.investinglive+1

Lagarde signalerar en avvägd ansats

ECB-presidenten Christine Lagarde, som talade vid det årliga ECB-forumet om centralbanksverksamhet i Sintra, Portugal, den 29 juni, beskrev den nuvarande politiska miljön som fundamentalt annorlunda än tidigare kriser. "Vi behöver inte längre agera med samma kraft. Vi kan göra avvägda justeringar av räntorna, kalibrerade efter de chocker vi står inför," sa hon. Även om hon inte uttryckligen uteslöt ytterligare höjningar, betonade Lagarde att eran av okonventionella och kraftfulla åtgärder har fått ge vika för en "tillbaka till grunderna"-ansats centrerad kring datadrivna beslut från möte till möte.ecb.europa

Lagarde noterade att oljepriserna hade fallit från nästan 120 dollar per fat i mars till omkring 73 dollar efter det interimistiska fredsavtalet, även om hon varnade för att "hållbarheten i detta avtal är långt ifrån säkerställd".ecb.europa

Marknaderna nedjusterar förväntningarna

ECB höjde sin viktigaste inlåningsränta med 25 punkter till 2,25 % den 11 juni – den första höjningen sedan september 2023 – med hänvisning till stigande inflation driven av konflikten i Mellanöstern. Vid den tidpunkten prisade marknaderna in så många som tre ytterligare höjningar under 2026. Men det snabba fallet i energipriserna har ändrat förväntningarna väsentligt. Handlare tillskriver nu lägre sannolikhet för en åtgärd vid mötet den 23 juli och prisar in nästa höjning med 25 punkter närmare oktober.global.morningstar+4

Reuters rapporterade att det överraskande snabba fallet i oljepriserna har minskat brådskan med kortsiktiga åtstramningar, även om en ytterligare räntehöjning senare under 2026 förblir möjlig.investinglive+1