Demarco del BCE dice que el banco no debería apresurar la próxima subida de tipos

Ha surgido una división dentro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo sobre si continuar con los aumentos de las tasas de interés, a medida que una rápida caída en los precios del petróleo tras un acuerdo de paz provisional en Oriente Medio remodela las perspectivas de inflación para la eurozona.

Demarco insta a la paciencia

El responsable de política monetaria del BCE, Alexander Demarco, gobernador del Banco Central de Malta, dijo el martes que sería "prudente no apresurarse a tomar medidas políticas", argumentando que los precios más bajos de la energía deberían trasladarse rápidamente a menores expectativas de precios y mantener contenidas las presiones salariales. Demarco dijo que el BCE puede permitirse esperar hasta su próxima ronda de proyecciones del personal antes de decidir si es necesario un endurecimiento adicional, añadiendo que el "único caso para más subidas de tipos estaría ligado a efectos de segunda ronda o al desanclaje de las expectativas de inflación", algo que no observa en la actualidad.reuters+1

Sus comentarios se produjeron junto a declaraciones similares del gobernador del banco central esloveno, Boštjan Dolenc, quien dijo a Reuters Thomson Reuters Corporation ↗ 0.75% que los precios más bajos del petróleo alivian la presión sobre el BCE para actuar. El economista jefe del BCE, Philip Lane, también señaló en el foro de Sintra que los precios del crudo han caído más rápido de lo esperado tras el fin de la guerra entre Estados Unidos e Irán y la reapertura del Estrecho de Ormuz, acercando las condiciones del mercado al escenario base del BCE.investinglive+1

Lagarde señala un enfoque medido

La presidenta del BCE, Christine Lagarde, hablando en el Foro anual del BCE sobre Banca Central en Sintra, Portugal, el 29 de junio, describió el entorno político actual como fundamentalmente diferente al de crisis anteriores. "Ya no necesitamos actuar con la misma fuerza. Podemos hacer ajustes medidos en las tasas, calibrados a los choques que enfrentamos", dijo. Aunque no descartó explícitamente más subidas, Lagarde enfatizó que la era de respuestas poco convencionales y contundentes ha dado paso a un enfoque de "vuelta a lo básico" centrado en decisiones dependientes de los datos, reunión tras reunión.ecb.europa

Lagarde señaló que los precios del petróleo habían caído de casi 120 dólares por barril en marzo a alrededor de 73 dólares tras el acuerdo de paz provisional, aunque advirtió que "la durabilidad de este acuerdo está lejos de estar asegurada".ecb.europa

Los mercados reducen las expectativas

El BCE elevó su tasa de depósito clave en 25 puntos básicos al 2,25% el 11 de junio —su primera subida desde septiembre de 2023—, citando la creciente inflación impulsada por el conflicto en Oriente Medio. En ese momento, los mercados descontaban hasta tres subidas adicionales en 2026. Pero el rápido retroceso en los precios de la energía ha alterado materialmente las expectativas. Los operadores ahora asignan una menor probabilidad a un movimiento en la reunión del 23 de julio y sitúan el próximo aumento de 25 puntos básicos más cerca de octubre.global.morningstar+4

Reuters informó que la caída sorprendentemente rápida en los precios del petróleo ha reducido la urgencia de un endurecimiento a corto plazo, aunque sigue siendo posible una subida de tipos adicional más adelante en 2026.investinglive+1