Barclays prévient que le boom des équipements pour centres de données IA atteint son sommet

Les analystes de Barclays ↘ 1.49% affirment que les entreprises fournissant de l'énergie et des équipements électriques aux centres de données IA sont confrontées à un risque croissant de pression sur les prix de la part des plus grands laboratoires d'intelligence artificielle. Ils soutiennent que le boom de la fortune de ces fournisseurs est proche de son apogée. L'avertissement, rapporté par Bloomberg le mardi 20 octobre, cite Siemens Energy, ABB et Schneider Electric. Tous trois ont réalisé de solides rendements en construisant les liaisons électriques qui acheminent l'énergie du réseau vers les serveurs IA.bloomberg.com

La note est arrivée alors que les investisseurs s'interrogeaient déjà sur la durée des dépenses liées à l'IA. Elle déplace l'attention de la capacité de vente de ces entreprises vers leur capacité à fixer leurs prix.

Capacité et pouvoir de fixation des prix

La principale inquiétude de Barclays est que les fournisseurs augmentant leur capacité de production pourraient perdre leur pouvoir de fixation des prix, ce qui mettrait les marges futures sous pression même si les commandes restent fortes, a rapporté TokenPost. Ce rapport indique que l'évaluation couvrait également Siemens.tokenpost.com

La banque avait déjà adopté ce ton auparavant. En juillet, elle a abaissé la note de Siemens Energy à "sous-pondérer", affirmant que la valeur boursière de l'entreprise "intégrait une économie de cycle de pointe indéfinie", selon Investing.com. Elle a également noté que les principaux fabricants de turbines avaient déjà verrouillé plus de 70 gigawatts de commandes de centres de données ou de réservations de créneaux de production. Barclays a déclaré que ce volume couvre environ trois à quatre ans de demande. Par ailleurs, elle a estimé que le marché des équipements électriques complets pour centres de données atteindrait un pic de 140 milliards de dollars en 2028, a rapporté Investing.com.investing.com+1

Commandes record, actions en baisse

Les derniers résultats des entreprises ne montrent aucun ralentissement pour le moment. Le 20 octobre, ABB a rapporté des commandes record au troisième trimestre de 12,06 milliards de dollars, en hausse de 40%, les commandes de centres de données ayant plus que doublé. "Nous ne voyons absolument aucun ralentissement, plutôt une accélération dans nos chiffres", a déclaré le PDG Morten Wierod, selon Bloomberg.bloomberg.com+1

Les actions d'ABB ont tout de même chuté de près de 6% ce jour-là, la nervosité concernant l'investissement dans l'IA pesant sur le secteur, a rapporté Reuters. Les analystes ont cité des inquiétudes concernant les valorisations élevées et la manière dont le développement de l'IA est financé. Le bénéfice net a également manqué les prévisions en raison d'une charge de couverture non monétaire liée à l'acquisition en attente de Rotork par ABB.live.euronext.com+1

Quatre jours plus tôt, le 16 octobre, Schneider Electric a relevé ses objectifs pour 2026 pour la deuxième fois cette année. Le chiffre d'affaires du troisième trimestre a atteint un record de 11,46 milliards d'euros, et la demande des centres de données a augmenté à un taux à trois chiffres. L'entreprise a déclaré que la dynamique continue des prix compenserait l'inflation des matières premières et les tarifs douaniers pour l'année, selon Dow Jones.reuters.com+1

Un test de levier

La vraie question est de savoir qui détiendra le pouvoir de négociation une fois que l'offre aura rattrapé la demande. Le PDG de Schneider, Olivier Blum, a déclaré que son entreprise est "extrêmement prudente dans la sélection des entreprises qui seront là à long terme" parmi ses clients de centres de données, a rapporté Utility Dive. Martin Wilkie de Citigroup a déclaré que les fortes commandes d'ABB indiquent une hausse supplémentaire en 2027 et 2028. Mais il a ajouté qu'une amélioration du sentiment sur le thème plus large de l'IA est nécessaire "pour faire monter les actions".swissinfo.ch+1