IMF-sjef advarer Frankrike om statsfinansene mens rentene stiger

Lederen for Det internasjonale pengefondet (IMF) ba onsdag Frankrike om å "få orden i eget hus". Franske lånekostnader har steget til nivåer man ikke har sett siden gjeldskrisen i eurosonen, og Paris sliter med å få gjennomført utgiftskutt i et splittet parlament.cnbc

Risikopremien investorer krever for å holde franske 10-årige statsobligasjoner fremfor tyske Bunds er på sitt høyeste siden krisen i 2010-2012. Franske 10-årsrenter ligger nå over Italias og har steget med mer enn 100 basispunkter siden årsskiftet. Salgspresset har spredt seg til valutamarkedene. På mandag falt euroen til sitt laveste nivå på 17 måneder mot dollaren, EUR/USD. Beslutningstakere og analytikere er uenige om hvor alvorlig problemet er.gbnews+2

IMF: "Klatrer på denne trappen"

I en samtale med CNBC i Singapore sa IMF-direktør Kristalina Georgieva at Frankrike håndterer "lånesjokk etter sjokk etter sjokk, og klatrer på en trapp som ikke fører til himmelen". Hun la til at landets politiske situasjon gjør det vanskeligere for finansdepartementet å legge frem "en klar plan for innstramminger". Hun sa at det er "veldig tydelig erkjennelse i Frankrike om at underskuddet må bringes under 5 prosent". Underskuddet var 5,1 prosent av BNP i fjor.cnbc

Georgieva sa at Europa er bedre beskyttet enn under forrige krise, og pekte på "styrken til Den europeiske sentralbanken". Likevel advarte hun om at "obligasjonsmarkedene reagerer på fundamentale forhold, og de fundamentale forholdene har endret seg".cnbc

ECB vil neppe komme til unnsetning

Kandidater til å etterfølge president Emmanuel Macron legger mer press på ECB for å kjøpe franske obligasjoner eller til og med slette gjeld, ifølge Bloomberg. ECBs verktøy for markedsinngripen (TPI) tillater ubegrensede obligasjonskjøp for å motvirke "uberettigede, uordnede" markedsbevegelser. Men Frankrike er underlagt EUs prosedyre for underskudd i offentlige finanser, noe som bryter med ett av bankens kvalifikasjonskriterier. Reuters rapporterte at sentralbanksjef Emmanuel Moulin i Frankrike, som sitter i ECBs styrende råd, har advart mot å satse på en redningsaksjon fra ECB. Finansminister Roland Lescure har uttalt at Frankrike er "i stand til" å kutte underskuddet.bloomberg+3

"Dette er ikke en gjeldskrise"

Noen økonomer maner til ro. "Det korte svaret er nei, dette er ikke en gjeldskrise," sa Stephane Colliac, seniorøkonom i BNP Paribas, til South China Morning Post. Han bemerket at Frankrikes effektive rente er rett over 2 prosent, nær nivået til Nederland.scmp

Andre er mindre sikre. Commerzbank-analytiker Hauke Siemssen kalte de siste markedsbevegelsene "noe som minner om en statsgjeldskrise". Deutsche Bank ↗ 0.15%-analytiker Jim Reid spurte om dette er "starten på en ny eurokrise eller om markedene allerede har overreagert".gbnews

Politisk risiko vedvarer. Statsminister Sébastien Lecornu forsøker å få vedtatt utgiftskutt på rundt 54 milliarder euro. Voldelige studentprotester er nå inne i sin tredje uke. Siden lynvalget i 2024 har Frankrike hatt fire regjeringer. Georgieva erkjente at den finanspolitiske justeringen vil bli "tøff, det er det ingen tvil om".dailymaverick+2