Global skuld överstiger 365 biljoner dollar när IIF varnar för refinansieringskris

Den globala skulden översteg 365 biljoner dollar under första halvåret 2026, en ökning med mer än 10 biljoner dollar på sex månader, där tillväxtmarknader står för huvuddelen av ökningen, enligt Institute of International Finance senaste Global Debt Monitor som publicerades den 23 september. Rapporten avslöjar att statsskulden på tillväxtmarknader har nått cirka 78% av BNP, den högsta nivån i data som sträcker sig tillbaka till 1880, mer än dubbelt så högt som kvoten under finanskrisen 2008 och överstiger topparna från både världskrigen och den stora depressionen.forbes+3

En låneboom med färre skyddsnät

Skulden på tillväxtmarknader svällde med 6,5 biljoner dollar under årets första hälft, vilket pressade totalen över 110 biljoner dollar, med Kina som den främsta motorn bakom ökningen. Sydafrika, Argentina och Egypten bidrog också till uppgången, vilket lyfte skuldkvoten på tillväxtmarknader till rekordnivåer över 235%.cryptobriefing+1

Den globala ökningen på 10 biljoner dollar innebär en avmattning från de 21 biljoner dollar som registrerades under samma period förra året, en inbromsning som IIF tillskriver stigande räntor, högre kostnader för skuldtjänst och geopolitiska störningar. Ändå förblev takten över femårsgenomsnittet, där regeringar och icke-finansiella företag nådde oöverträffade lånenivåer.forbes

Det globala förhållandet mellan skuld och BNP höll sig stabilt kring 305%, en siffra som IIF varnar för är mindre betryggande än den verkar. Högre inflation har ökat den nominella BNP:n, vilket skapar en "matematisk artefakt" som döljer djupare sårbarheter under till synes stabila kvoter.cryptobriefing

En vägg av förfall

Rapporten belyser en hotande refinansieringsutmaning. Tillväxtmarknader står inför 9 biljoner dollar i skuldinlösen, medan utvecklade ekonomier måste rulla över mer än 20 biljoner dollar i förfallande obligationer och lån. S&P Global ↗ 0.98% uppskattar att ratade företagsförfall fram till 2029 kommer att nå cirka 12,4 biljoner dollar, där 3,4 biljoner dollar i värdepapper med spekulativ rating är särskilt exponerade för stigande lånekostnader.forbes

Företag som låste in extremt låga pandemiräntor nära 2,5% kan nu möta refinansieringskostnader på 5% till 7%, en strukturell snarare än tillfällig börda för tungt skuldsatta låntagare. JPMorgan ↘ 0.59%-vd:n Jamie Dimon uttryckte oro tidigare i år och konstaterade: "det kommer att bli någon form av obligationskris".forbes

Skör lugn

Trots rekordhög utgivning har kreditspreadar för investment grade legat kvar nära 20-årslägsta, och en stadig efterfrågan från försäkringsbolag, pensionsfonder och utländska investerare har absorberat utbudet utan synlig stress. Men IIF varnade för att detta lugn är beroende av hållbar tillväxt, samarbetsvilliga centralbanker och fortsatt investeraraptit, faktorer som alla kan svikta. En chock i vilken sektor som helst, från en kaotisk försäljning av statsobligationer till svårigheter bland AI-relaterade låntagare som finansierar utbyggnader av datacenter, skulle kunna fortplanta sig genom banker, icke-bankfinansiella institutioner och låntagare över hela systemet som bär mer skuld än vid någon tidigare tidpunkt i historien.forbes