Hlutafjárútboð Nscale leiðir í ljós að 85% af 103 milljarða dollara pöntunarbók tengjast tveimur viðskiptavinum

Nscale Limited, breskt gervigreindarinnviðafyrirtæki sem stofnað var fyrir aðeins tveimur árum, sótti um hlutafjárútboð í kauphöllinni í New York í síðustu viku og afhjúpaði mikla áhættu vegna einbeitingar: Microsoft ↘ 0.99% og Anthropic standa saman undir 85% af 103 milljarða dollara heildarverðmæti samninga fyrirtækisins.qz+1

Tveir viðskiptavinir, 88 milljarðar dollara

Microsoft hefur undirritað marga samninga við Nscale síðan seint á árinu 2025 að verðmæti um 43,8 milljarðar dollara til ársins 2033, samkvæmt Bloomberg. Auk þess gerði Nscale 44,6 milljarða dollara samning við Anthropic í ágúst um að útvega tölvuafl í fyrirhugaðri átta gígavatta aðstöðu í Vestur-Virginíu, þar sem Vera Rubin-flögur frá Nvidia ↗ 2.78% munu styðja við vinnsluálag Anthropic. Gert er ráð fyrir að háskólasvæðið í Vestur-Virginíu komi fyrstu tveimur gígavöttunum af afkastagetu í gagnið árið 2028.bloomberg+2

En tölurnar eru ekki án fyrirvara. Aðeins 2,6 milljarðar dollara af 103 milljarða heildarverðmæti samninga voru virkir í lok ágúst. Nscale hefur ekki enn tryggt fjármögnun fyrir Anthropic-samninginn og samningurinn inniheldur áfanga og kröfur um frammistöðu sem gefa Anthropic rétt til að hætta við ef þeim er ekki mætt. Fyrirtækið sjálft benti á áhættuna í S-1 skráningu sinni: "Verulegur hluti tekna okkar er drifinn áfram af takmörkuðum fjölda viðskiptavina okkar".qz+1

Mikið tap, sprengivöxtur

Á fyrri helmingi ársins 2026 birti Nscale 1,02 milljarða dollara nettótap af 140,6 milljóna dollara tekjum, þó að þær tekjur hafi verið 1.252% aukning frá 10,4 milljónum á sama tímabili árið áður. Fyrirtækið greindi frá 56,4 milljörðum dollara í eftirstandandi frammistöðuskyldum.qz

Tengsl við Nvidia bæta við enn einu lagi

Þátttaka Nvidia nær langt út fyrir að útvega flögur. Flöguframleiðandinn hefur tekið þátt í fjármögnunarlotum Nscale, ábyrgst um 860 milljónir dollara í leiguskuldbindingum og tekið þátt í 3,1 milljarða dollara fjármögnunarpakka sem tilkynntur var í síðustu viku, sem innihélt 1 milljarð dollara í breytanlegum skuldabréfum eða hlutabréfum án atkvæðisréttar. Þrátt fyrir þetta varaði Nscale við því að samstarfið "eyði ekki áhættu í aðfangakeðjunni" varðandi afhendingu flaga. Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 0.36%, J.P. Morgan JPMorgan Chase & Co. ↘ 0.84% og Morgan Stanley ↘ 0.55% þjóna sem aðalumsjónaraðilar útboðsins, en hlutabréfin verða skráð undir auðkenninu "NSCL".techstrong+1