La reducción de importaciones de China contuvo la crisis energética global, según experto

La decisión de China de reducir sus importaciones de crudo a más de la mitad ha sido el factor individual más importante para evitar un aumento catastrófico en los precios mundiales de la energía durante la crisis del Estrecho de Ormuz, según un alto gestor de fondos de energía.

Jonathan Waghorn, cogestor del fondo Guinness Global Energy, declaró la semana pasada en la conferencia anual de Guinness Global Investors que China redujo sus importaciones de los habituales 11 a 12 millones de barriles diarios a aproximadamente cinco millones, apoyándose fuertemente en sus reservas estratégicas y en su acelerada transición hacia los vehículos eléctricos. Waghorn estimó que los precios del petróleo podrían haber sido 15 dólares por barril más altos sin la retirada de China, lo que liberó enormes volúmenes para que el resto del mercado los absorbiera.trustnet

"Es un volumen enorme de petróleo que China ha decidido no tomar para permitir que el resto del mercado se equilibre", señaló Waghorn.trustnet

Una crisis contenida, por ahora

A pesar de la interrupción, que un análisis del McKinsey Global Institute describió como el mayor choque de suministro energético reciente, afectando hasta al 14% del suministro mundial de petróleo y gas en su punto máximo, los precios del crudo han promediado alrededor de 90 dólares por barril en lo que va de año y actualmente rondan los 100 dólares. El análisis de McKinsey determinó que el choque de 2026 tuvo un impacto relativo más de dos veces superior al de las crisis petroleras de los años 70 y más de seis veces mayor que la interrupción máxima causada por el conflicto entre Rusia y Ucrania en 2022.businesstoday+2

Más allá de China, los 32 países miembros de la Agencia Internacional de la Energía liberaron 400 millones de barriles de sus reservas estratégicas, añadiendo aproximadamente dos millones de barriles diarios al suministro global. Sin embargo, Waghorn advirtió que este amortiguador está casi agotado: cerca del 80% de las reservas ya se han liberado y la reserva estratégica de petróleo de EE. UU. se acerca a su mínimo legal de 250 millones de barriles.trustnet

Un cambio estructural, no un episodio pasajero

El menor consumo de China parece reflejar algo más que una restricción por tiempos de guerra. Una nota de julio de 2026 de Natasha Kaneva, jefa de estrategia global de materias primas de JPMorgan ↗ 0.76%, concluyó que la economía china "podría estar adaptándose a precios de energía más altos de manera más eficiente de lo que la experiencia pasada indicaría", con una destrucción de la demanda de gasolina de unos 180.000 barriles diarios, de los cuales se espera que el 70% persista tras la normalización de los mercados. Casi dos tercios de los nuevos coches vendidos en China son ahora eléctricos o híbridos, y el gigante del refinado Sinopec prevé que la demanda china de petróleo caerá un 3,9% en 2026.theconversation+1

Lurion De Mello, de la Universidad Macquarie, señaló que el consumo de petróleo de China pudo haber alcanzado su pico en 2025, escribiendo en The Conversation que la economía del país creció cerca de un 20% entre 2021 y 2025 mientras que el uso de combustible para transporte se mantuvo estable.theconversation

Riesgos futuros

La situación sigue siendo frágil. Una serie de ataques con drones entre el 10 y el 11 de septiembre dañaron el oleoducto Este-Oeste de Arabia Saudita, una ruta de exportación alternativa crucial construida para evitar Ormuz, obligando a Aramco a cerrar la línea. Mientras tanto, los continuos ataques de Ucrania a las refinerías rusas han dejado fuera de servicio capacidad de refinado, con una producción rusa de gasolina un 20% menor y la de diésel casi un 30% menor respecto al año anterior.theconversation

RBC Capital Markets advierte que el crudo Brent podría superar los 120 dólares a finales de año, mientras que Goldman Sachs ↗ 1.95% pronostica precios cercanos a los 55 dólares por barril para finales de 2027. Waghorn espera que China vuelva a entrar en los mercados mundiales de petróleo cuando los precios caigan a un rango de entre 80 y 85 dólares por barril, un movimiento que podría tensar rápidamente el suministro de nuevo.trustnet+1