Fidelityn salkunhoitaja karttaa tekoälyvelkakirjoja: teknologia-alan velka ylitti 180 miljardia dollaria

James Durance, Lontoossa työskentelevä salkunhoitaja Fidelity Internationalilla ↘ 2.22%, karttaa markkinoille tulvivaa teknologia-alan velkakirja-aaltoa, jolla rahoitetaan tekoälybuumia. 14 miljardin dollarin korkosijoitusstrategioista vastaava Durance on pitänyt teknologia-altistuksensa alle 2 prosentissa ja varoittaa, että luotonanto sektorille saattaa kasvaa ensi vuoden loppuun mennessä niin suureksi, että sen pelkkä koko muodostuu riskiksi itsessään.bloomberg

Hänen varovaisuutensa tulee hetkellä, jolloin tekoälyjätit, kuten Alphabet ↗ 0.21%, Amazon Amazon.com, Inc. ↗ 1.00%, Meta ↘ 2.43%, Microsoft ↘ 0.80% ja Oracle ↘ 1.98%, ovat jo laskeneet liikkeelle yli 180 miljardin dollarin edestä dollarimääräisiä velkakirjoja vuoden 2026 aikana. Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.00% näkee sen sijaan tekoälyinfrastruktuurissa enemmän mahdollisuuksia kuin pitkissä valtionvelkakirjoissa, vaikka 10 vuoden korko on nyt yli 5 prosenttia.twentyfouram

Wall Street jakautuu

Näkemysero korostaa kasvavaa debattia siitä, onko tekoälyinfrastruktuurin velka hinnoiteltu asianmukaisesti lainaamisen kustannusten noustessa. Anshul Sehgal, Goldmanin korko-, valuutta- ja hyödykeosaston globaali yhteisjohtaja, sanoi yhtiön perjantaina julkaistussa podcastissa suosivansa tekoälyinfrastruktuuriyhtiöitä, kuten neocloud-tarjoajia ja datakeskuksia. "Henkilökohtaisesti uskon, että epäsymmetrinen mahdollisuus piilee pitkässä laskentatehossa", Sehgal sanoi ja lisäsi, että tekoälysijoitukset "voivat kasvaa moninkertaisesti", kun taas velkakirjojen korot saattavat laskea vain hillitysti.businessinsider

Durancen skeptisyys heijastaa laajempaa levottomuutta luottosijoittajien keskuudessa. Reuters uutisoi elokuussa, että tekoälyyn liittyvien velkakirjojen liikkeeseenlaskuaalto, joka BNP Paribasin tietojen mukaan saavutti 220 miljardia dollaria elokuun alkuun mennessä, osoitti merkkejä "ähkystä" suurten velkakirjaostajien keskuudessa. Teknologia-alan yrityslainoja seuraava Bloomberg-indeksi on pudonnut yli 2 % viime vuoden aikana, ja Vanguardin ↗ 0.11% analyysissä huomautettiin, että teknologian osuus Bloomberg U.S. Corporate Bond -indeksissä kasvaa nopeasti, sillä tekoälylainat muodostavat suuren osan uudesta nettotarjonnasta.gurufocus+2

5 prosentin kynnys

Debatin taustalla on Yhdysvaltain valtionlainamarkkina, joka on saavuttanut uudelleen houkuttelevuutensa. Yhdysvaltain 10 vuoden valtionlainakorko ylitti 5 prosenttia 14. syyskuuta ensimmäistä kertaa sitten vuoden 2007. Nousua vauhdittivat Yhdysvaltain keskuspankin korkojen nosto viime viikolla, sen ensimmäinen korotus kolmeen vuoteen, jatkuva inflaatio ja tekoälymenoihin liittyvä runsas yrityslainojen tarjonta. Morningstarin mukaan Yhdysvaltain korkorahastoihin virtasi tammi-elokuussa nettoperusteisesti 625 miljardia dollaria, mikä on korkein lukema kyseisellä ajanjaksolla seurannan alkamisen eli vuoden 2010 jälkeen.chosun+2

Sehgal väitti, että korkeammat korot eivät ole heikentneet tekoälytrendiä. Hän huomautti, että suuremmat korkomaksut ovat ohjanneet enemmän pääomaa säästäjien käsiin, jotka puolestaan rahoittavat infrastruktuurisijoituksia. Hän kuitenkin myönsi, että tilanne tekoälyn ulkopuolella on epäselvempi: "Tarkoittaako tämä sitä, että laajemman osakemarkkinan pitäisi pärjätä erittäin hyvin? Se on vähemmän selvää".businessinsider

Durancen mielestä matematiikka osoittaa toiseen suuntaan. Kun teknologiavelka kasvaa tahtia, joka voi tehdä keskittymisestä itsessään systeemisen huolenaiheen, hän tyytyy keräämään tuottoja muualta: ja odottamaan.