China podría limitar sus exportaciones de combustible ante la caída de reservas a mínimos de varios años

Las reservas de gasolina y diésel de China están disminuyendo rápidamente, lo que aumenta la posibilidad de que Pekín vuelva a restringir las exportaciones de combustible apenas unos meses después de levantar los controles de emergencia que congelaron los envíos a principios de año.

Las existencias de gasolina de los proveedores estatales chinos cayeron un 2.9% la semana pasada hasta su nivel más bajo desde 2022, mientras que las de diésel disminuyeron un 2.4% para situarse en mínimos de 15 meses, según datos de JLC International, una firma china de investigación de mercados de materias primas, reportados por Bloomberg.bloomberg+1

La amenaza de restricciones a la exportación planea sobre el cuarto trimestre

"Con el mercado interno tensionándose, vemos un riesgo creciente de que Pekín restrinja las exportaciones mensuales de productos limpios a unos 1.2 millones de toneladas en el cuarto trimestre", señaló a Bloomberg Jianan Sun, analista de Energy Aspects en Londres. Esto representaría un recorte drástico respecto a los niveles recientes, ya que se esperaba que las refinerías chinas exportaran más de 4 millones de toneladas métricas de gasolina, diésel y combustible para aviones solo en septiembre, según Reuters.reuters+1

Pekín también ha instruido a las refinerías a reducir el rendimiento petroquímico y priorizar la producción de combustible para transporte a medida que se reduce la oferta de crudo, según Quantum Commodity Intelligence.qcintel

Una estrategia conocida

China aplicó la misma estrategia a principios de este año, cuando el conflicto entre Estados Unidos e Irán alteró los flujos energéticos mundiales. A principios de marzo, Pekín ordenó a las empresas energéticas suspender los nuevos contratos de exportación de combustible y cancelar los envíos al extranjero ya programados, lo que afectó a todos los cargamentos de gasolina, diésel y combustible para aviones que no hubieran pasado por la aduana antes del 11 de marzo. Estas restricciones elevaron los inventarios nacionales a niveles altos antes de que las autoridades comenzaran a flexibilizar los controles en abril. Para julio, las exportaciones combinadas de gasolina, diésel y combustible para aviones se habían recuperado hasta alcanzar unos 3 millones de toneladas métricas mensuales, y los envíos de productos limpios ascendieron a 2.55 millones de toneladas en julio, según datos de las aduanas chinas citados por Bloomberg.oilprice+4

El mercado mundial de diésel, en peligro

Las posibles restricciones llegan en un momento en que el mercado mundial de combustibles se enfrenta a una creciente presión. El informe del mercado petrolero de septiembre de la Agencia Internacional de la Energía proyectó que la oferta mundial de petróleo se situará en 100.7 millones de barriles diarios en 2026, lo que supone un descenso interanual de 5.7 millones de barriles diarios, mientras que la recuperación total de la producción de Oriente Medio se aplaza hasta 2027. Las refinerías independientes chinas ya han perdido el acceso a su crudo iraní preferido debido al bloqueo estadounidense, lo que ha encarecido las primas de los barriles alternativos procedentes de África y América Latina.iea+1

Si Pekín decide limitar de nuevo las exportaciones, el impacto se dejará sentir en toda Asia, donde los compradores dependen de los envíos de combustible chino para compensar las interrupciones de suministro en Oriente Medio. Como señaló OilPrice.com, el mercado mundial de diésel se enfrenta actualmente a una escasez "que no puede resolverse simplemente diversificando los proveedores porque no hay proveedores con los que diversificar, y la demanda se encuentra en una fase de aumento estacional".oilprice