Nomura advarer om terminal oljemangel som driver globalt børsfall

Globale markeder falt tirsdag da råoljeprisene steg ytterligere over 100 dollar fatet og amerikanske statsobligasjonsrenter nådde sitt høyeste nivå siden 2007. Nomura-strateg Charlie McElligott advarer om at markedene våkner opp til et "energi/petrokjemisk sjokk 2.0" drevet av råoljemangel han beskriver som stadig mer "terminal."tradingview+1

I et notat publisert tirsdag skriver McElligott at olje forblir den viktigste faktoren i det nåværende globale makrorisikobildet, der press på tilbudssiden forsterkes av at Kina går fra å tømme beredskapslagre til å aggressivt bygge opp oljebeholdninger – et trekk han antyder er koordinert med Iran for å legge press på USA.tradingview

Markeder under press

Konsekvensene var synlige på tvers av aktivaklasser. Ifølge Reuters falt MSCIs ↘ 2.27% hovedindeks for verdensaksjer 0,28 prosent tirsdag etter et fall på 0,65 prosent dagen før, mens Europas STOXX 600 sank 0,89 prosent til sitt laveste nivå siden 12. juni. Brent-olje steg forbi 106 dollar fatet tirsdag, mens WTI United States Oil Fund, LP ↗ 0.13% klatret over 102 dollar, drevet av ny bekymring for tilbudet, inkludert nylige angrep på skipsfart i Hormuzstredet og et droneangrep som tvang Saudi-Arabia til å midlertidig stenge sin øst-vest-rørledning.reuters+2

Rentene på 10-årige statsobligasjoner nærmet seg 5 prosent, ettersom oljesjokket mater direkte inn i rentebildet. First Trust bemerket at produsentprisene i august steg 5,4 prosent år over år og konsumprisindeksen endte på 3,4 prosent, med futures som priser inn omtrent 88 prosent sannsynlighet for en renteheving fra Federal Reserve på møtet 16. september.marketinsiders+1

Sentralbanker i en politisk knipe

McElligott argumenterte for at sentralbankene er fanget, og bruker det han kaller det "ubrukelige etterspørselsverktøyet rentehevinger" mot det som fundamentalt sett er et tilbudssjokk. Obligasjoner, aksjer, gull, kreditt og krypto "blør sakte ut," skrev han, mens amerikanske dollar, energiaksjer, råvareposisjoner og volatilitetsstrategier forblir blant de få ukorrelerte trygge havnene.tradingview

S&P 500 og Nasdaq Composite falt begge tirsdag, og utvidet tapene fra forrige sesjon.marketwatch+1

Økende ekstremrisiko

McElligott pekte på en potensiell "ekstremrisiko" for verdensøkonomien: muligheten for at president Trump, "presset opp i et hjørne av sin egen skapelse," kan innføre amerikanske eksportrestriksjoner på energi som vil ramme energi-avhengige europeiske og asiatiske økonomier hardt. Både Iran og Kina, argumenterte han, har insentiver til å holde krisen ved like – og det scenariet blir mer sannsynlig jo lenger forstyrrelsene varer.tradingview