Morgan Stanley se une a los bancos de Wall Street que prevén una subida de tipos del BCE en diciembre

Un número creciente de grandes bancos prevé ahora que el Banco Central Europeo volverá a subir los tipos de interés en diciembre, y varias instituciones advierten que el ciclo de endurecimiento podría prolongarse hasta bien entrado 2027, un cambio drástico respecto a las expectativas de hace apenas unas semanas de que la campaña de subidas del BCE había tocado techo.

Wall Street converge en una subida en diciembre

Commerzbank revisó su previsión sobre el BCE tras la decisión del banco central del 10 de septiembre de elevar el tipo de depósito en 25 puntos básicos hasta el 2,50%, afirmando que "ahora espera una subida de tipos de 25 puntos básicos en la reunión de diciembre", lo que situaría el tipo de depósito en el 2,75%. Los economistas del banco alemán citaron "una inflación persistentemente alta, especialmente la subyacente" y señalaron que "ya no prevén recortes de tipos en 2027".fxstreet+2

Esta revisión sitúa a Commerzbank junto a las previsiones de Goldman Sachs ↗ 4.67%, Citigroup Inc. ↗ 2.45% de Citi y Barclays ↗ 3.85% sobre otro incremento de tipos en diciembre. El martes, Morgan Stanley ↗ 3.12% también se unió al bando más agresivo, revirtiendo su expectativa previa de que el ciclo de endurecimiento había terminado y pronosticando ahora una subida en diciembre hasta el 2,75%, según Reuters.reuters+1

Los datos de LSEG sitúan las probabilidades de una subida de un cuarto de punto en diciembre en el 94%, mientras que Citi espera que el ciclo de endurecimiento pueda prolongarse hasta marzo de 2027. Morgan Stanley espera ahora solo un recorte de tipos en 2027, en diciembre.fxstreet+1

La inflación persistente impulsa el cambio

La reunión de septiembre del BCE preparó el terreno para estas perspectivas revisadas. Las proyecciones actualizadas del personal mostraron una inflación general promediando el 3% en 2026 y el 2,5% en 2027, con las previsiones tanto para 2027 como para 2028 revisadas al alza respecto a junio. Se espera que la inflación subyacente, que excluye energía y alimentos, promedie un 2,6% en 2027, muy por encima del objetivo del 2% del BCE.global.morningstar+1

La presidenta del BCE, Christine Lagarde, mantuvo un tono firme en la conferencia de prensa de septiembre, citando la resistencia del consumo, la inversión pública y la recuperación de los servicios, al tiempo que advertía que los choques energéticos derivados del conflicto en Oriente Medio siguen generando presiones inflacionistas.fxstreet+2

Los mercados ante una semana intensa

Las expectativas revisadas sobre los tipos llegan en una semana crucial para la política monetaria mundial, con la Reserva Federal de EE. UU. y el Banco de Japón listos para anunciar sus decisiones en los próximos días. Mientras tanto, los datos de la encuesta ZEW publicados el martes mostraron que las expectativas económicas de Alemania subieron ligeramente hasta los 34,7 puntos, mientras que la evaluación de la situación actual mejoró notablemente.zew+1

Las próximas reuniones del BCE están programadas para el 29 de octubre y el 17 de diciembre, y los mercados ya descuentan firmemente una acción en esta última fecha.global.morningstar