Morgan Stanley se připojuje k bankám z Wall Street, které předpovídají zvýšení sazeb ECB v prosinci

Stále více velkých bank nyní předpovídá, že Evropská centrální banka v prosinci opět zvýší úrokové sazby, přičemž několik institucí varuje, že cyklus zpřísňování by mohl pokračovat až do roku 2027. To představuje výrazný odklon od očekávání z doby před pouhými několika týdny, kdy se věřilo, že kampaň ECB za zvyšování sazeb dosáhla svého vrcholu.

Wall Street se shoduje na prosincovém zvýšení

Commerzbank revidovala svou prognózu pro ECB po rozhodnutí centrální banky z 10. září zvýšit depozitní sazbu o 25 bazických bodů na 2,50 % s tím, že „nyní očekává zvýšení klíčové sazby o 25 bazických bodů na prosincovém zasedání“, což by vyneslo depozitní sazbu na 2,75 %. Ekonomové německé banky poukázali na „přetrvávající vysokou inflaci, zejména jádrovou inflaci“ a uvedli, že „již neočekávají snížení sazeb v roce 2027“.fxstreet+2

Tato revize řadí Commerzbank po bok prognóz Goldman Sachs ↗ 4.67%, Citigroup Inc. ↗ 2.45% a Barclays ↗ 3.85% ohledně dalšího zvýšení sazeb v prosinci. V úterý se k jestřábímu táboru připojila také Morgan Stanley ↗ 3.12%, která zvrátila své předchozí očekávání, že cyklus zpřísňování skončil, a nyní podle agentury Reuters předpovídá prosincové zvýšení na 2,75 %.reuters+1

Data LSEG kladou pravděpodobnost prosincového zvýšení o čtvrt procentního bodu na 94 %, zatímco Citi očekává, že cyklus zpřísňování by se mohl potenciálně protáhnout až do března 2027. Morgan Stanley nyní očekává pouze jedno snížení sazeb v roce 2027, a to v prosinci.fxstreet+1

Přetrvávající inflace pohání změnu

Zářijové zasedání ECB připravilo půdu pro revidované výhledy. Aktualizované projekce zaměstnanců ukázaly, že celková inflace bude v roce 2026 činit v průměru 3 % a v roce 2027 2,5 %, přičemž prognózy pro roky 2027 i 2028 byly oproti červnu revidovány směrem nahoru. Jádrová inflace, která nezahrnuje energie a potraviny, by měla v roce 2027 činit v průměru 2,6 %, což je výrazně nad 2% cílem ECB.global.morningstar+1

Prezidentka ECB Christine Lagardeová zaujala na zářijové tiskové konferenci jestřábí tón, když poukázala na odolnou spotřebu, veřejné investice a oživení služeb, a zároveň varovala, že energetické šoky z probíhajícího konfliktu na Blízkém východě nadále vytvářejí inflační tlaky.fxstreet+2

Trhy vyhlížejí rušný týden

Revidovaná očekávání ohledně sazeb přicházejí během klíčového týdne pro globální měnovou politiku, kdy americký Federální rezervní systém a Japonská centrální banka mají v nadcházejících dnech oznámit svá rozhodnutí. Mezitím data z průzkumu ZEW zveřejněná v úterý ukázala, že ekonomická očekávání Německa mírně vzrostla na 34,7 bodu, zatímco hodnocení současné situace se výrazně zlepšilo.zew+1

Další zasedání ECB jsou naplánována na 29. října a 17. prosince, přičemž trhy nyní pevně počítají s akcí na druhém jmenovaném termínu.global.morningstar