Morgan Stanley schließt sich Wall-Street-Banken an: EZB-Zinserhöhung im Dezember erwartet

Immer mehr Großbanken gehen davon aus, dass die Europäische Zentralbank (EZB) die Zinsen im Dezember erneut anheben wird. Mehrere Institute warnen davor, dass sich der Straffungszyklus bis weit ins Jahr 2027 hineinziehen könnte – eine deutliche Abkehr von den Erwartungen vor wenigen Wochen, wonach der Zinsanhebungszyklus der EZB seinen Höhepunkt erreicht hätte.

Wall Street einig über Dezember-Anhebung

Die Commerzbank hat ihre EZB-Prognose nach der Entscheidung der Zentralbank vom 10. September, den Einlagensatz um 25 Basispunkte auf 2,50 Prozent anzuheben, revidiert. Die Bank erklärte, sie "erwarte nun eine Leitzinserhöhung um 25 Basispunkte bei der Dezember-Sitzung", was den Einlagensatz auf 2,75 Prozent bringen würde. Ökonomen der deutschen Bank verwiesen auf die "anhaltend hohe Inflation, insbesondere die Kerninflation" und gaben an, sie "rechnen nicht mehr mit Zinssenkungen im Jahr 2027".fxstreet+2

Mit dieser Revision reiht sich die Commerzbank in die Prognosen von Goldman Sachs ↘ 0.26%, Citigroup Inc. ↘ 0.16% und Barclays ↘ 0.82% ein, die ebenfalls von einer weiteren Zinserhöhung im Dezember ausgehen. Am Dienstag schloss sich auch Morgan Stanley ↘ 0.21% dem hawkishen Lager an. Die Bank revidierte ihre bisherige Erwartung, dass der Straffungszyklus beendet sei, und prognostiziert nun laut Reuters eine Anhebung auf 2,75 Prozent im Dezember.reuters+1

LSEG-Daten beziffern die Wahrscheinlichkeit für eine Anhebung um einen Viertelprozentpunkt im Dezember auf 94 Prozent, während Citi davon ausgeht, dass sich der Straffungszyklus potenziell bis März 2027 hinziehen könnte. Morgan Stanley erwartet nun für 2027 nur noch eine einzige Zinssenkung, und zwar im Dezember.fxstreet+1

Anhaltende Inflation treibt den Wandel voran

Die EZB-Sitzung im September legte den Grundstein für die revidierten Aussichten. Aktualisierte Prognosen der EZB-Mitarbeiter zeigten, dass die Gesamtinflation 2026 im Durchschnitt bei 3 Prozent und 2027 bei 2,5 Prozent liegen dürfte, wobei die Prognosen für 2027 und 2028 gegenüber Juni nach oben korrigiert wurden. Die Kerninflation, die Energie und Lebensmittel ausschließt, wird für 2027 im Durchschnitt bei 2,6 Prozent erwartet – deutlich über dem 2-Prozent-Ziel der EZB.global.morningstar+1

EZB-Präsidentin Christine Lagarde schlug auf der Pressekonferenz im September einen hawkishen Ton an. Sie verwies auf den widerstandsfähigen Konsum, öffentliche Investitionen und eine Erholung im Dienstleistungssektor, warnte jedoch gleichzeitig davor, dass Energieschocks durch den anhaltenden Konflikt im Nahen Osten weiterhin Inflationsdruck erzeugen.fxstreet+2

Märkte blicken auf eine ereignisreiche Woche

Die revidierten Zinserwartungen fallen in eine entscheidende Woche für die globale Geldpolitik, in der sowohl die US-Notenbank (Fed) als auch die Bank of Japan in den kommenden Tagen ihre Entscheidungen bekannt geben werden. Unterdessen zeigten die am Dienstag veröffentlichten ZEW-Konjunkturerwartungen, dass sich die wirtschaftlichen Erwartungen für Deutschland leicht auf 34,7 Punkte verbessert haben, während die Beurteilung der aktuellen Lage deutlich positiver ausfiel.zew+1

Die nächsten EZB-Sitzungen sind für den 29. Oktober und den 17. Dezember geplant, wobei die Märkte nun fest mit Maßnahmen bei letzterem Termin rechnen.global.morningstar