JPMorgan legt neuen Anleihenindex für 26 Grenzmärkte auf

JPMorgan ↘ 0.84% steht vor dem Start seines Lokalwährungs-Staatsanleihenindex "GBI-EM Edge" für Grenzmärkte bis Ende September. Laut einem exklusiven Bericht von Reuters vom Montag schafft die Bank damit eine neue Benchmark für Anleihen im Wert von fast 330 Milliarden US-Dollar in 26 der am schnellsten wachsenden Volkswirtschaften der Welt.reuters

Der Index, der nach zweijährigen Konsultationen mit Anlegern fertiggestellt wurde, folgt 15 Jahre nach JPMorgans Hartwährungs-Grenzmarktindex NEXGEM. Er gibt Fondsmanagern für Schwellenländer ein Instrument an die Hand, um die Entwicklung in Ländern von Albanien bis Sambia zu verfolgen und zu messen.channelnewsasia+1

Was der Index abdeckt

Zu den Ländern mit den größten Gewichtungen in der neuen Benchmark gehören Ägypten, Vietnam, Marokko, Kasachstan, Bangladesch, Pakistan, Nigeria und Sri Lanka, von denen viele nach Wirtschaftskrisen in den letzten Jahren starke Kursgewinne bei Anleihen verzeichneten. Die Gewichtung einzelner Länder wird auf 8% begrenzt.bizenglish.adaderana+1

Afrikanische Nationen machen fast 45% des Index aus, während "Frontier Asia", angeführt von Vietnam, Kasachstan, Pakistan und Bangladesch, fast ein Drittel stellt. Nur Anleihen im Wert von mindestens 250 Millionen US-Dollar und einer Restlaufzeit von mindestens 2,5 Jahren qualifizieren sich für die Aufnahme.reuters+1

Der Index weist nominale Renditen von durchschnittlich fast 10,4% auf, was etwa 440 Basispunkte über dem Hauptindex von JPMorgan für Lokalwährungsanleihen aus Schwellenländern liegt. Rückwirkende Tests zeigten, dass seine Renditen seit Ende 2017 um 1,2 Prozentpunkte höher lagen als bei diesem Hauptindex.channelnewsasia+1

Warum das wichtig ist

Grenzmarktwirtschaften beherbergen ein Fünftel der Weltbevölkerung, machen aber laut den im Bericht zitierten Weltbank-Daten nur 3,1% der globalen Kapitalflüsse und weniger als 5% des globalen BIP aus. Es wird erwartet, dass ihre Bevölkerung in den nächsten 25 Jahren um 800 Millionen Menschen wachsen wird, mehr als im Rest der Welt zusammen.reuters+1

Anleihenindizes haben in Entwicklungsländern großes Gewicht, da internationale Investoren ihre Bestände oft auf indexierte Anleihen konzentrieren. Ökonomen sehen die neue Benchmark als Möglichkeit, die Märkte für Lokalwährungsschulden auszubauen. Dies ist eine Strategie, die von der Weltbank und dem IWF seit langem gefördert wird, um Krisen zu reduzieren, die entstehen, wenn Währungsabwertungen die Bedienung von US-Dollar-Schulden unmöglich machen.reuters

Wettbewerbsumfeld

FTSE Russell betreibt seit 2021 einen gleichwertigen Index, aber die Indizes von JPMorgan sind unter Vermögensverwaltern für Schwellenländer weit verbreiteter. Analysten schätzen, dass sich handelbare Schwellenländer-Schulden in Lokalwährung im letzten Jahrzehnt auf etwa 1 Billion US-Dollar verdreifacht haben, wovon der GBI-EM Edge rund 330 Milliarden US-Dollar abbilden wird.channelnewsasia+1

Anfang dieser Woche sagte der angolanische Finanzminister, der bevorstehende Index sei ein Grund dafür, dass das Land seinen 18,6 Milliarden US-Dollar schweren inländischen Anleihenmarkt breiter für internationale Investoren öffne.reuters