JPMorgan spustí nový dluhopisový index pro 26 rozvojových zemí

Společnost JPMorgan ↘ 0.84% se chystá do konce září spustit nový dluhopisový index státních dluhopisů v místních měnách pro hraniční trhy s názvem „GBI-EM Edge“. Vytvoří tak nový benchmark pro dluh v hodnotě téměř 330 miliard dolarů napříč 26 nejrychleji rostoucími ekonomikami světa, jak v pondělí uvedla agentura Reuters v exkluzivní zprávě.reuters

Index, dokončený po dvou letech konzultací s investory, přichází 15 let po indexu hraničních trhů NEXGEM v pevné měně od společnosti JPMorgan. Správcům fondů rozvíjejících se trhů poskytne nástroj ke sledování a měření výkonnosti v zemích od Albánie až po Zambii.channelnewsasia+1

Co index pokrývá

Mezi země s největší váhou v novém benchmarku patří Egypt, Vietnam, Maroko, Kazachstán, Bangladéš, Pákistán, Nigérie a Srí Lanka. Mnohé z nich zaznamenaly v posledních letech po hospodářských krizích silný růst dluhopisů. Váha jednotlivých zemí bude zastropována na 8 %.bizenglish.adaderana+1

Africké národy budou tvořit téměř 45 % indexu, zatímco „Hraniční Asie“ v čele s Vietnamem, Kazachstánem, Pákistánem a Bangladéšem bude představovat téměř třetinu. Do indexu budou zařazeny pouze dluhopisy v ekvivalentní hodnotě 250 milionů dolarů a více se splatností nejméně 2,5 roku.reuters+1

Index vykazuje nominální výnosy v průměru téměř 10,4 %, což je zhruba o 440 bazických bodů více než u hlavního indexu rozvíjejících se trhů v místní měně od JPMorgan. Zpětné testování ukázalo, že jeho výnosy byly od konce roku 2017 o 1,2 procentního bodu vyšší než u tohoto hlavního indexu.channelnewsasia+1

Proč na tom záleží

V hraničních ekonomikách žije pětina světové populace, ale podle údajů Světové banky citovaných ve zprávě představují pouze 3,1 % globálních kapitálových toků a méně než 5 % globálního HDP. Očekává se, že počet jejich obyvatel v příštích 25 letech vzroste o 800 milionů, což je více než ve zbytku světa dohromady.reuters+1

Dluhopisové indexy mají v rozvojových ekonomikách značnou váhu, protože zahraniční investoři často soustředí své držby právě do indexovaných dluhopisů. Ekonomové považují nový benchmark za způsob, jak rozšířit trhy s dluhem v místních měnách. Tuto strategii dlouhodobě prosazují Světová banka a MMF s cílem omezit krize vyvolané situacemi, kdy oslabení měny znemožní splácení dluhu v dolarech.reuters

Konkurenční prostředí

Společnost FTSE Russell provozuje ekvivalentní index již od roku 2021, avšak indexy JPMorgan jsou mezi správci financí na rozvíjejících se trzích používanější. Analytici odhadují, že se obchodovatelný dluh rozvíjejících se trhů v místních měnách za posledních deset let utrojnásobil na přibližně 1 bilion dolarů, z čehož bude GBI-EM Edge sledovat zhruba 330 miliard dolarů.channelnewsasia+1

Začátkem tohoto týdne angolská ministryně financí uvedla, že chystaný index byl jedním z důvodů, proč země šířeji otevírá svůj domácí dluhopisový trh v hodnotě 18,6 miliardy dolarů mezinárodním investorům.reuters