El oro y la plata caen ante el repunte del IPP y el crudo que impulsa los rendimientos

Los metales preciosos sufrieron un duro golpe el jueves, ya que un informe de inflación mayorista más caliente de lo esperado y el aumento de los precios del petróleo impulsaron los rendimientos del Tesoro a máximos de varios años, fortaleciendo el dólar estadounidense y elevando el costo de mantener activos sin rendimiento como el oro y la plata.

El oro al contado cayó casi un 2% en la sesión, rompiendo por debajo de su media móvil exponencial de 200 días y cotizando cerca de los 4.317 dólares la onza al final de la tarde. La plata sufrió un impacto mayor, cayendo más de un 5% y perdiendo varios niveles de soporte técnico clave antes de estabilizarse cerca de los 63,50 dólares. El cobre cayó aproximadamente un 3%. Los metales se encaminan ahora a su tercera caída semanal consecutiva.stonex+2

El IPP y el crudo por encima de los 100 dólares cambian el panorama

La liquidación se aceleró después de que la Oficina de Estadísticas Laborales informara que el Índice de Precios al Productor subió un 0,4% en agosto respecto al mes anterior y un 5,4% interanual, impulsado principalmente por los costos de la energía y el diésel. El rendimiento del Tesoro a 10 años saltó a cerca del 4,94%, su cierre más alto desde octubre de 2023, mientras que el índice dólar se fortaleció.kitco+3

El petróleo añadió leña al fuego. El crudo WTI cerró con una subida del 6,7% a 102,48 dólares por barril y el Brent ganó un 6,3% a 107,63 dólares tras la intensificación de los ataques a petroleros en el Estrecho de Ormuz y la toma del puerto yemení de Mocha por parte de las fuerzas hutíes, lo que amenaza las rutas marítimas del Mar Rojo. El Banco Central Europeo también elevó su tasa de depósito en 25 puntos básicos hasta el 2,50% ese mismo día, citando la inflación impulsada por la energía derivada del conflicto.tmgm+3

Los futuros de los fondos federales descuentan ahora una probabilidad del 71% de que la Reserva Federal suba los tipos en 25 puntos básicos en su reunión del 15 y 16 de septiembre. El informe del IPC de agosto del viernes es el último dato importante antes de esa decisión.kitco

Se desvanece la tesis de la devaluación del dólar

El cambio de narrativa es tan importante como los datos. La tesis de la devaluación del dólar, la idea de que el exceso fiscal debilitaría estructuralmente al billete verde, había sido uno de los soportes más duraderos del oro a principios de año. Ese argumento ha perdido fuerza silenciosamente, según el analista de mercado de StoneX, Fawad Razaqzada. "El mercado está dejando de lado el argumento de la devaluación del dólar, al menos por ahora", dijo, señalando que el dólar respondió positivamente al informe del IPP, un "comportamiento de libro de texto en lugar de un comportamiento de devaluación".stonex

El patrón de pérdidas en el complejo de metales reforzó el punto: el cobre cayó con más fuerza y el oro fue el que menos cayó, la señal de una liquidación impulsada por las tasas y las expectativas de crecimiento en lugar de un colapso en la demanda de refugio seguro.stonex

La geopolítica actúa en ambos sentidos

El conflicto entre Estados Unidos e Irán en torno a Ormuz sigue manteniendo al crudo por encima de los 100 dólares, lo que a su vez alimenta las expectativas de inflación y los rendimientos de los bonos, creando una paradoja para el oro. El riesgo geopolítico genera demanda de refugio, pero los precios del petróleo persistentemente elevados refuerzan el caso de una política monetaria más estricta, compensando ese apoyo. A menos que el IPC del viernes se enfríe lo suficiente como para desafiar la apuesta por la subida de tipos, es probable que los rendimientos más altos y un dólar más firme mantengan la presión sobre el lingote.mitrade+1