Goldman Sachs höjer prognos för europeisk gas efter Hormuz-konflikt

Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 0.36% har höjt sin prognos för nederländsk TTF-naturgas för fjärde kvartalet 2026 till 70 euro per megawattimme, enligt en rapport från Reuters på torsdagen. Revideringen innebär en kraftig ökning från bankens tidigare prognos för fjärde kvartalet 2026 på 53 euro per MWh, satt i juli, och kommer samtidigt som europeiska gaspriser stigit till sina högsta nivåer på över tre år mitt i den eskalerande konflikten kring Hormuzsundet.tradingview+1

En marknad som redan handlas över prognosen

Det nya målet ligger fortfarande under den nuvarande marknadsnivån. TTF-terminer för nästa månad steg över 80 euro per MWh den 9 september, en nivå som inte setts sedan början av 2023. Kontraktet för december 2026 stängde nyligen nära 75 euro per MWh, vilket tyder på att terminmarknaden redan prisar in förhöjd vinterrisk.newsquawk+2

Goldmans prognosbana under 2026 illustrerar hur snabbt utsikterna för europeisk gas har försämrats. I juni bibehöll banken en prognos för andra halvåret 2026 på cirka 41 euro per MWh. I slutet av juli hade de redan höjt målen för tredje och fjärde kvartalet till 60 respektive 53 euro, med hänvisning till en långsammare återhämtning än väntat för LNG-exporten från Persiska viken. Torsdagens revidering följer det mönstret.Sahm+2

Hormuz-spänningar och bristande lager

Bakgrunden är dyster för europeiska energiköpare. Konflikten mellan USA och Iran har upprepade gånger stört sjöfarten genom Hormuzsundet, en flaskhals för ungefär en femtedel av världens LNG-handel. I början av september attackerade amerikanska styrkor flera iranska oljetankers nära Kharg-ön och Jask, vilket fick Iran att hota med att utlysa en restriktionszon kring sundet.aljazeera+1

Dessa störningar har begränsat det LNG-utbud som Europa behöver för att fylla på sina tömda gaslager. Per den 8 september låg EU:s gaslager på cirka 67 procent av kapaciteten, mer än 16 procentenheter under det femåriga säsongsgenomsnittet på cirka 84 procent. Med uppvärmningssäsongen bara veckor bort lämnar underskottet små marginaler för ytterligare utbudschocker.energyriskiq+1

Vad man bör bevaka

Newsquawk noterade att den mest informativa delen av sådana bankprognoser vanligtvis är det underliggande resonemanget – oavsett om det vilar på antaganden om ryska leveranser, LNG-kapacitet eller asiatisk konkurrens om laster – snarare än själva huvudnumret. Om andra banker följer efter med liknande revideringar blir det en viktig signal; samlade måländringar har historiskt sett sammanfallit med en genuin omprissättning av terminmarknaden, medan isolerade rörelser tenderar att klinga av. Tjeckiens premiärminister Andrej Babis har redan uppmanat EU att pausa sitt system för utsläppsrätter som svar på de höga energikostnaderna, ett tecken på att det politiska trycket ökar i takt med priset.newsquawk