Goldman Sachs, Hürmüz gerilimi nedeniyle Avrupa gaz tahminini yükseltti

Reuters'ın Perşembe günü yayınlanan raporuna göre, The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 0.36%, Hollanda TTF doğal gazı için 2026 dördüncü çeyrek tahminini megavat-saat başına 70 Euro'ya yükseltti. Bu revizyon, bankanın Temmuz ayında belirlediği 53 Euro/MWh'lik önceki Q4 2026 tahminine göre keskin bir artışa işaret ediyor ve Avrupa gaz fiyatlarının Hürmüz Boğazı çevresindeki tırmanan çatışmaların ortasında üç yılı aşkın sürenin en yüksek seviyelerine çıkmasıyla gerçekleşti.tradingview+1

Tahminin Üzerinde İşlem Gören Bir Piyasa

Yeni hedef hala piyasanın şu anda işlem gördüğü seviyenin altında kalıyor. TTF vadeli işlemleri 9 Eylül'de 80 Euro/MWh'nin üzerine çıkarak 2023 başından bu yana görülmemiş bir seviyeye ulaştı. Aralık 2026 sözleşmesi yakın zamanda 75 Euro/MWh civarında kapandı, bu da ileriye dönük eğrinin kış risklerini zaten fiyatladığını gösteriyor.newsquawk+2

Goldman'ın 2026 yılı boyunca izlediği tahmin seyri, Avrupa gaz görünümünün ne kadar hızlı kötüleştiğini ortaya koyuyor. Haziran ayında banka, 2026'nın ikinci yarısı için yaklaşık 41 Euro/MWh'lik bir tahmin sürdürüyordu. Temmuz ayı sonuna gelindiğinde, Basra Körfezi'nden LNG ihracatındaki beklenenden yavaş toparlanmayı gerekçe göstererek Q3 ve Q4 hedeflerini sırasıyla 60 ve 53 Euro'ya yükseltmişti. Perşembe günkü revizyon bu modelin bir devamı niteliğinde.Sahm+2

Hürmüz Gerilimi ve Depolama Açığı

Avrupalı enerji alıcıları için tablo oldukça karamsar. ABD-İran çatışması, dünya LNG ticaretinin yaklaşık beşte birinin geçiş noktası olan Hürmüz Boğazı'ndaki sevkiyatları defalarca aksattı. Eylül ayı başında ABD güçleri, Harg Adası ve Jask yakınlarındaki İran petrol tankerlerini vurdu ve bu durum İran'ın boğaz çevresinde kısıtlı bölge ilan etme tehditlerini tetikledi.aljazeera+1

Bu aksaklıklar, Avrupa'nın tükenen gaz stoklarını yenilemek için ihtiyaç duyduğu LNG arzını kısıtladı. 8 Eylül itibarıyla AB gaz depoları yaklaşık %67 doluluk oranındaydı ve bu, yaklaşık %84 olan beş yıllık mevsimsel ortalamanın 16 yüzde puanın üzerinde altında. Isınma sezonunun başlamasına haftalar kala, bu açık arz şoklarına karşı çok az marj bırakıyor.energyriskiq+1

İzlenmesi Gerekenler

Newsquawk, bu tür banka tahminlerinin daha bilgilendirici unsurunun genellikle manşet rakamdan ziyade, Rus arzı, LNG kapasite zamanlaması veya kargo için Asya rekabeti hakkındaki varsayımlara dayanan temel mantık olduğunu belirtti. Diğer bankaların da benzer revizyonlarla takip edip etmeyeceği önemli bir sinyal olacak; hedef değişikliklerinin kümelenmesi tarihsel olarak ileriye dönük eğrinin gerçek anlamda yeniden fiyatlanmasıyla örtüşürken, münferit hamleler genellikle sönük kalıyor. Çekya Başbakanı Andrej Babis, yüksek enerji maliyetlerine yanıt olarak AB'yi karbon kotası sistemini askıya almaya çağırdı; bu da fiyatlarla birlikte siyasi baskının da arttığının bir işareti.newsquawk