Goldman Sachs zvyšuje výhled cen plynu v Evropě kvůli napětí v Hormuzském průlivu

Skupina The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 0.36% zvýšila svou prognózu pro nizozemský zemní plyn TTF na čtvrté čtvrtletí roku 2026 na 70 eur za megawatthodinu, uvádí čtvrteční zpráva agentury Reuters. Tato revize představuje výrazný nárůst oproti předchozí prognóze banky pro 4. čtvrtletí 2026 ve výši 53 EUR/MWh, stanovené v červenci, a přichází v době, kdy ceny evropského plynu vzrostly na nejvyšší úroveň za více než tři roky v důsledku eskalujícího konfliktu v okolí Hormuzského průlivu.tradingview+1

Trh se již obchoduje nad úrovní prognózy

Nový cíl je stále pod úrovní, za kterou se trh aktuálně obchoduje. Futures kontrakty TTF pro nejbližší měsíc vzrostly 9. září nad 80 EUR/MWh, což je úroveň, která nebyla k vidění od začátku roku 2023. Kontrakt na prosinec 2026 se nedávno ustálil poblíž 75 EUR/MWh, což naznačuje, že forwardová křivka již započítává zvýšené zimní riziko.newsquawk+2

Trajektorie prognóz Goldman Sachs v průběhu roku 2026 ilustruje, jak rychle se výhled pro evropský plyn zhoršil. V červnu banka udržovala prognózu pro druhou polovinu roku 2026 na úrovni kolem 41 EUR/MWh. Do konce července již zvýšila cíle pro 3. a 4. čtvrtletí na 60, respektive 53 EUR, přičemž jako důvod uvedla pomalejší než očekávané oživení exportu LNG z Perského zálivu. Čtvrteční revize v tomto vzorci pokračuje.Sahm+2

Napětí v Hormuzu a nedostatek zásob

Situace pro evropské odběratele energií je chmurná. Konflikt mezi USA a Íránem opakovaně narušil lodní dopravu přes Hormuzský průliv, který je úzkým hrdlem pro zhruba pětinu světového obchodu s LNG. Začátkem září americké síly zasáhly několik íránských ropných tankerů poblíž ostrova Kharg a Jasku, což vyvolalo íránské hrozby vyhlášením uzavřené zóny kolem průlivu.aljazeera+1

Tyto poruchy omezily dodávky LNG, které Evropa potřebuje k obnovení vyčerpaných zásob plynu. K 8. září byly zásobníky plynu v EU naplněny zhruba na 67 % kapacity, což je o více než 16 procentních bodů pod pětiletým sezónním průměrem, který činí přibližně 84 %. S blížící se topnou sezónou ponechává tento deficit jen malý prostor pro další šoky v dodávkách.energyriskiq+1

Co sledovat

Analytici Newsquawk poznamenali, že informativnějším prvkem takových bankovních prognóz je obvykle základní zdůvodnění – zda vychází z předpokladů o ruských dodávkách, načasování kapacity LNG nebo asijské konkurenci o náklady – spíše než samotné číslo v titulku. Zda budou následovat podobné revize i u dalších bank, bude klíčovým signálem; shluky změn cílů historicky odpovídaly skutečnému přecenění forwardové křivky, zatímco izolované pohyby mají tendenci vyprchat. Český premiér Andrej Babiš již vyzval EU k pozastavení systému emisních povolenek v reakci na zvýšené náklady na energie, což je známka toho, že politický tlak roste spolu s cenou.newsquawk