Global PMI på det høyeste nivået på 27 måneder etter AI-boom

Den globale økonomiske veksten økte til sitt raskeste tempo på over to år i august, drevet av en bølge av AI-relaterte investeringer og en bred oppgang i bedriftenes investeringer som så langt har absorbert sjokkene fra to kriger og kraftig høyere energipriser.

J.P. Morgan JPMorgan Chase & Co. ↗ 2.57% Global Composite PMI Output Index, utarbeidet av S&P Global ↗ 0.89%, steg fra 52,7 i juli til 53,5 i august, det høyeste nivået på 27 måneder, ifølge tall publisert 8. september. Historiske sammenligninger tyder på at indeksen tilsvarer en årlig global BNP-vekst på rundt 3,0 prosent, en kraftig akselerasjon fra det anslåtte tempoet på 1,9 prosent i andre kvartal.reuters+1

AI og tjenester driver veksten

Industriproduksjonen fortsatte å vokse, støttet av investeringer i teknologiutstyr og økt etterspørsel etter maskiner, men den største forbedringen kom i tjenestesektoren, hvor veksten akselererte for femte måned på rad til det raskeste tempoet siden desember 2024. Finansielle tjenester ledet an og noterte sin sterkeste vekst siden mai 2021, styrket av IT-tjenester og en innhenting i forbruket etter en krigsrelatert oppbremsing tidligere i året.spglobal

AI-investeringssyklusen har vokst fram som en av de viktigste kreftene som holder den globale aktiviteten oppe. De enorme investeringene som kreves for å bygge datasentre, skaper etterspørsel innen bygg og anlegg, teknologi, elektrisitet og industriøkonomiske råvarer. Kobberprisene, som ofte anses som et barometer for industriell helse, har nærmet seg rekordnivåer ettersom utbyggingen av AI-infrastruktur og høyere forsvarsutgifter øker etterspørselen samtidig med tilbudsbegrensninger.moderndiplomacy+1

Vekst skaper bekymring for inflasjon og renter

Styrken i oppgangen skaper imidlertid spenninger. I de seks månedene siden krigen i Iran sendte råoljeprisene opp 50 prosent og doblet naturgassprisene, har sterk etterspørsel holdt inflasjonspresset levende og de lange obligasjonsrentene nær sine høyeste nivåer på flere tiår. Sentralbankene er fortsatt den viktigste politiske bremsen, ettersom finanspolitiske myndigheter viser liten lyst til å tråkke på bremsen.reuters

Reuters-kolumnist Mike Dolan bemerket at JPMorgans data viste at august-tallene «står i stil med toppene fra oppgangstider midt i syklusen de siste to tiårene», unntatt gjenhentinger fra resesjoner. Deutsche Bank ↗ 5.22%-strateg Jim Reid argumenterte i Financial Times med at stigende renter ganske enkelt betyr at «obligasjoner har blitt obligasjoner igjen», og har vendt tilbake til sin tradisjonelle inntektsgenererende rolle etter avviket på 2010-tallet.reuters

En «ny, ny normal»

David Kelly, sjefstrateg for globale markeder i JPMorgan Asset Management, beskrev det nye bildet som en «ny, ny normal», preget av at økonomisk nasjonalisme og handelsproteksjonisme vender tilbake, samt de potensielt transformative effektene av AI, alt lagt på toppen av statsgjeld bygget opp under gjenhentingen etter 2008 og pandemien. Det internasjonale pengefondet er ventet å revidere sitt globale vekstanslag for 2026 opp fra de 3,0 prosentene som ble anslått i juli, mens 2027 allerede er anslått til 3,4 prosent.moderndiplomacy+1

Forventningene i næringslivet bedret seg noe i august, men er fortsatt lave sammenlignet med produksjonen, et sprik som har vedvart siden kunngjøringen av de amerikanske «Liberation Day»-tollene i andre kvartal 2025. Usikkerheten i næringslivet har samtidig falt kraftig fra nær rekordhøye nivåer i april, men ligger fortsatt 2,4 ganger over sitt langsiktige gennomsnitt.spglobal

«Vi kan ikke forvente at amerikanske statsobligasjoner vil stige som reaksjon på en økonomisk nedgang eller markedsnedgang i samme grad som i den gamle normalen,» skrev Kelly. «Investorer trenger bredere kilder til diversifisering.»reuters