El cobre alcanza un nuevo máximo histórico ante la escasez de suministro

Los futuros del cobre a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres (LME) alcanzaron un máximo histórico de 14.533 dólares por tonelada métrica el lunes, superando el récord anterior de 14.527,50 dólares de enero, ante la creciente preocupación por el suministro minero y la posibilidad de aranceles estadounidenses al cobre refinado. El repunte continuó el martes, con el cobre en la LME alcanzando los 14.694 dólares por tonelada, marcando una segunda sesión consecutiva de máximos históricos.economictimes+3

El aumento del precio del cobre ha impactado en los mercados bursátiles. Las acciones de Freeport-McMoRan ↗ 1.21% subieron un 7,4% en la mañana del martes, acumulando una ganancia del 44% en lo que va de año. El análisis de sensibilidad de la empresa indica que cada aumento de 10 centavos en el precio del cobre añade aproximadamente 390 millones de dólares al EBITDA anual. Su competidora Southern Copper ↗ 4.53% siguió una trayectoria casi idéntica, confirmando que el repunte es una respuesta de todo el sector.investing

Una crisis de suministro gestada durante años

El repunte refleja una convergencia de fuerzas estructurales. La producción minera mundial cayó un 1,1% en la primera mitad de 2026, según analistas del mercado. Chile, el mayor productor mundial, reportó su producción más débil del segundo trimestre en al menos 19 años y ha recortado su previsión de producción anual por segundo trimestre consecutivo, esperando ahora una caída del 2,6%. Morgan Stanley ↗ 1.86%, que comenzó el año esperando una expansión del suministro, ahora prevé que la producción se mantenga plana o disminuya, lo que podría marcar la primera caída anual en el suministro de cobre desde 2017.outlookbusiness+1

Los inventarios de los almacenes de la LME han caído cerca de un 40% desde finales de mayo, mientras que las expectativas persistentes de aranceles estadounidenses a las importaciones de cobre refinado han atraído grandes volúmenes de metal a los almacenes estadounidenses, drenando el suministro del resto del mundo. Un factor menos discutido es la creciente escasez de ácido sulfúrico, un insumo clave en la extracción de cobre, dado que casi la mitad del suministro mundial de azufre transportado por mar proviene de un Medio Oriente afectado por el conflicto con Irán.economictimes+1

La IA y la electrificación impulsan la demanda estructural

En cuanto a la demanda, el consumo de cobre está siendo impulsado por la inversión en centros de datos de IA, redes eléctricas, equipos de energía renovable y vehículos eléctricos. Un solo centro de datos de IA de 1 gigavatio puede requerir hasta 50.000 toneladas de cobre para sistemas de distribución de energía, conexión a tierra y refrigeración. BloombergNEF ha advertido que la demanda relacionada con la IA por sí sola podría aumentar en 400.000 toneladas por año.mining+3

El analista de Citigroup ↗ 1.36%, Tom Mulqueen, pronostica que el cobre alcanzará los 15.000 dólares por tonelada a finales de año, con el potencial de llegar a los 17.000 si la manufactura se recupera o si la demanda de la transición energética y los centros de datos resulta ser más fuerte de lo esperado. El director de operaciones de Anglo American, Ruben Fernandes, capturó la tensión central del mercado: "Todo el mundo está invirtiendo en cobre, a todo el mundo le gusta el cobre. El suministro llegará, pero la pregunta es qué tan rápido".economictimes