Bakır fiyatları arz kriziyle tüm zamanların zirvesinde

Londra Metal Borsası'ndaki (LME) üç aylık bakır vadeli işlemleri, maden arzına ilişkin endişeler ve ABD'nin rafine bakıra yönelik olası gümrük vergileri nedeniyle alıcıların metale hücum etmesiyle Pazartesi günü ton başına 14.533 dolarlık tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Ocak ayındaki 14.527,50 dolarlık önceki rekoru geride bırakan yükseliş, Salı günü de devam ederek 14.694 dolara ulaştı ve üst üste ikinci rekor seansını kaydetti.economictimes+3

Bakır fiyatlarındaki bu kırılma hisse senedi piyasalarına da yansıdı. Freeport-McMoRan ↗ 5.35% hisseleri Salı sabahı %7,4 değer kazanarak yılbaşından bu yana toplam getirisini %44'e çıkardı. Şirketin kendi hassasiyet analizi, bakır fiyatındaki her 10 sentlik artışın yıllık FAVÖK'e yaklaşık 390 milyon dolar eklediğini gösteriyor. Benzer bir seyir izleyen Southern Copper ↗ 4.93% da yükselişin sektör genelinde bir tepki olduğunu doğruladı.investing

Yıllardır Biriken Bir Arz Krizi

Yükseliş, yapısal güçlerin birleştiğini yansıtıyor. Piyasa analistlerine göre küresel maden üretimi 2026'nın ilk yarısında %1,1 azaldı. Dünyanın en büyük üreticisi Şili, son 19 yılın en zayıf ikinci çeyrek üretimini bildirdi ve tam yıl üretim tahminini üst üste ikinci kez düşürerek %2,6'lık bir düşüş beklediğini açıkladı. Yıla maden arzının artacağı beklentisiyle başlayan Morgan Stanley ↘ 0.68%, artık üretimin yatay seyredeceğini veya düşeceğini öngörüyor; bu durum 2017'den bu yana ilk yıllık düşüşe işaret edebilir.outlookbusiness+1

LME depo stokları Mayıs sonundan bu yana yaklaşık %40 azaldı. ABD'nin rafine bakır ithalatına yönelik kalıcı gümrük vergisi beklentileri, büyük miktarda metalin Amerikan depolarına çekilmesine ve dünyanın geri kalanındaki arzın tükenmesine neden oldu. Daha az konuşulan bir diğer faktör ise bakır ekstraksiyonunda kilit bir girdi olan sülfürik asit kıtlığı; dünya deniz yoluyla taşınan kükürt arzının neredeyse yarısı, İran çatışmasıyla sarsılan Orta Doğu'dan geliyor.economictimes+1

Yapay Zeka ve Elektrifikasyon Yapısal Talebi Artırıyor

Talep tarafında bakır tüketimi; yapay zeka veri merkezleri, elektrik şebekeleri, yenilenebilir enerji ekipmanları ve elektrikli araçlara yapılan yatırımlarla destekleniyor. Tek bir 1 gigavatlık yapay zeka veri merkezi, güç dağıtımı, topraklama ve soğutma sistemleri için 50.000 tona kadar bakır gerektirebiliyor. BloombergNEF, yalnızca yapay zeka kaynaklı talebin yılda 400.000 ton artabileceği konusunda uyardı.mining+3

Citigroup ↘ 0.71% analisti Tom Mulqueen, bakırın yıl sonuna kadar 15.000 dolar olacağını, üretimin toparlanması veya enerji dönüşümü ve veri merkezlerinden gelen talebin beklenenden güçlü çıkması durumunda 17.000 dolara ulaşabileceğini tahmin ediyor. Anglo American Operasyon Direktörü Ruben Fernandes, piyasanın temel gerilimini şöyle özetledi: "Herkes bakıra yatırım yapıyor, herkes bakırı seviyor. Arz gelecektir, ancak soru ne kadar hızlı geleceği."economictimes