Cena mědi dosáhla historického maxima kvůli prohlubujícímu se nedostatku dodávek

Referenční tříměsíční termínové kontrakty na měď na Londýnské burze kovů (LME) v pondělí vyskočily na historické maximum 14 533 dolarů za metrickou tunu, čímž překonaly předchozí rekord 14 527,50 dolaru z ledna. Rostoucí obavy z nedostatku dodávek z dolů a vyhlídka na americká cla na rafinovanou měď přiměly kupující k horečným nákupům. Růst pokračoval i v úterý, kdy měď na LME dosáhla 14 694 dolarů za tunu, což znamená druhou rekordní seanci v řadě.economictimes+3

Průlom v ceně mědi se přelil i na akciové trhy. Akcie společnosti Freeport-McMoRan ↗ 5.35% v úterním ranním obchodování vzrostly o 7,4 % a jejich zisk od začátku roku dosáhl 44 %. Analýza citlivosti společnosti naznačuje, že každé zvýšení ceny mědi o 10 centů přidává přibližně 390 milionů dolarů k ročnímu EBITDA. Konkurenční společnost Southern Copper ↗ 4.93% zaznamenala téměř identickou trajektorii, což potvrzuje, že růst je celoodvětvovou reakcí.investing

Dodavatelská krize, která se tvořila roky

Růst odráží konvergenci strukturálních sil. Podle tržních analytiků klesla globální těžba v dolech v první polovině roku 2026 o 1,1 %. Chile, největší světový producent, vykázala nejslabší produkci za druhé čtvrtletí za posledních nejméně 19 let a již druhé čtvrtletí po sobě snížila svůj celoroční výhled produkce, přičemž nyní očekává pokles o 2,6 %. Morgan Stanley ↘ 0.68%, která rok začínala s očekáváním růstu dodávek z dolů, nyní předpokládá, že produkce zůstane stagnovat nebo klesne – což by mohlo znamenat první roční pokles dodávek mědi z dolů od roku 2017.outlookbusiness+1

Zásoby ve skladech LME od konce května klesly zhruba o 40 %, zatímco přetrvávající očekávání amerických cel na dovoz rafinované mědi přilákala velké objemy kovu do amerických skladů, čímž se vyčerpaly dodávky pro zbytek světa. Méně diskutovaným faktorem je rostoucí nedostatek kyseliny sírové, klíčového vstupu při těžbě mědi, přičemž téměř polovina světových dodávek síry přepravovaných po moři pochází z Blízkého východu, který je narušen konfliktem s Íránem.economictimes+1

AI a elektrifikace pohánějí strukturální poptávku

Na straně poptávky je spotřeba mědi poháněna investicemi do datových center pro umělou inteligenci, elektrických sítí, zařízení pro obnovitelné zdroje energie a elektromobilů. Jediné 1gigawattové datové centrum pro AI může vyžadovat až 50 000 tun mědi pro rozvod energie, uzemnění a chladicí systémy. BloombergNEF varoval, že poptávka související pouze s AI by mohla vzrůst o 400 000 tun ročně.mining+3

Analytik Citigroup ↘ 0.71% Tom Mulqueen předpovídá, že cena mědi do konce roku dosáhne 15 000 dolarů za tunu, s potenciálem dosáhnout 17 000 dolarů, pokud se zotaví výroba nebo pokud poptávka z energetické transformace a datových center bude silnější, než se očekávalo. Provozní ředitel společnosti Anglo American Ruben Fernandes vystihl hlavní napětí na trhu: „Všichni investují do mědi, všichni mají rádi měď. Dodávky přijdou, ale otázkou je, jak rychle.“economictimes