Venter at ESB hever renten 10. september og deretter tar en pause

Den europeiske sentralbanken vil heve renten 10. september for andre og siste gang i år, noe som runder av det som vil bli bankens korteste rentehevingskampanje på 15 år, ifølge en Reuters-undersøkelse blant økonomer publisert onsdag.wkzo+1

Samtlige 65 økonomer som ble spurt mellom 31. august og 3. september, spådde at ESB vil heve innskuddsrenten med et kvart prosentpoeng til 2,50 prosent, opp fra en konsensus på 83 prosent i en undersøkelse i august. Enigheten gjenspeiler en økende overbevisning om at sentralbanken vil handle neste uke, men deretter holde renten i ro, selv om inflasjonen i eurosonen skjøt fart til 3,3 prosent i august fra 2,9 prosent i juli. Dette skyldtes i stor grad energikostnader som steg 14,3 prosent på årsbasis, ifølge Eurostats foreløpige anslag.reuters+1

En forsiktig avslutning på strammingen

Rundt 91 prosent av økonomene i undersøkelsen venter at innskuddsrenten vil ende 2026 på 2,50 prosent, mens 78 prosent tror den blir stående der frem til midten av 2027. ESB hevet renten sist i juni, da innskuddsrenten ble satt opp til 2,25 prosent fra 2,00 prosent.centralbank+2

"Vi har fortsatt vanskelig for å se, midt i offentlige finansproblemer og kraftig stigende obligasjonsrenter, at ESB virkelig skulle være villig til å helle mer bensin på bålet," sa Carsten Brzeski, global makrosjef i ING, sitert av Reuters. "Det er vanskelig å se for seg at ESB vil risikere en resesjon for å takle det som ennå er et læreboksstykke av et tilbudssjokk."reuters

ESBs rentesettere har selv vist liten lyst til å signalisere ytterligere stramming etter september, delvis på grunn av godt forankrede langsiktige inflasjonsforventninger, rapporterte Reuters i slutten av august med henvisning til anonyme kilder med kjennskap til interne diskusjoner.reuters

Krig og olje skaper usikkerhet

Tilbakeholdenheten skjer mot et bakteppe av fornyede kamphandlinger i Midtøsten og volatile energimarkeder. Brent-olje har steget kraftig de siste dagene etter at USA gjenopptok luftangrepene mot Iran. Globale obligasjonsrenter har også skutt i været, der den amerikanske 10-årige statsobligasjonsrenten nådde sitt høyeste nivå siden november 2023, og Japans 10-årige rente passerte 3 prosent for første gang siden 1996.chosun

Økonomer har oppjustert sine inflasjonsprognoser for eurosonen i 2026 seks ganger i år til 2,9 prosent, noe som er de kraftigste oppjusteringene på et enkelt år siden 2022. Inflasjonen ventes ikke å vende tilbake til ESBs mål på 2 prosent før sent i 2027.wkzo

Dersom septemberhevingen gjennomføres som ventet, vil den minne om hendelsen i 2011, da ESB hevet renten to ganger som respons på stigende oljepriser: grep som mange rentesettere i dag anser som en feilbeslutning. Som SEBs eurososeøkonom Pia Fromlet sa til Reuters: "Grunnen til at de vil stoppe hevingene er at vi fortsatt tror inflasjonen vil nærme seg målet i løpet av neste år. Det er imidlertid en oppsiderisiko knyttet til vår inflasjonsprognose".reuters+1