Rehn z ECB varuje před opotřebovávacím konfliktem před zvýšením sazeb

Nový výzkum Evropské centrální banky zveřejněný v úterý ukázal, že nedávný nárůst inflace v eurozóně byl způsoben „téměř výhradně“ nepříznivými šoky v dodávkách energií v důsledku války v Íránu. To podporuje červnové rozhodnutí ECB zvýšit úrokové sazby poprvé za téměř tři roky.

Za nedávným růstem cen stojí energie, ne stimuly

Ekonomové ECB Kristina Barauskaitė Griškevičienė a Claus Brand ve svém blogovém příspěvku srovnávali současnou inflační epizodu s obdobím, které následovalo po plnohodnotné ruské invazi na Ukrajinu v roce 2022. Analýza zahrnovala proměnné jako nerovnováhu mezi nabídkou a poptávkou z doby pandemie, výpadky v dodávkách energií a opatření fiskální i měnové politiky.reuters

„Naše odhady naznačují, že dosavadní nárůst celkové inflace až do konce května 2026 byl téměř výhradně způsoben nepříznivými šoky v dodávkách energií,“ napsali autoři výzkumu. Naproti tomu vlna vysoké inflace v letech 2021 a 2022 byla poháněna nejprve měnovým a později fiskálním stimulem. Tento rozdíl podle ECB podporuje její tentokrát „rozvážnější“ reakci v měnové politice.reuters

ECB na svém červnovém zasedání zvýšila depozitní sazbu z 2,00 % na 2,25 %, což bylo její první zvýšení od roku 2023, poté co po problémech spojených s konfliktem v Íránu prudce vzrostly náklady na energie. Červnová prognóza banky uvádí inflaci v eurozóně na úrovni 3,0 % pro rok 2026, 2,3 % v roce 2027 a 2,0 % v roce 2028.global.morningstar+1

Rehn varuje před rizikem dlouhodobého konfliktu

Člen Rady guvernérů ECB Olli Rehn v rozhovoru pro Financial Times rovněž v úterý varoval, že se centrální banka musí připravit na dlouhou „opotřebovávací válku“ na Blízkém východě. „Tváří v tvář těmto inflačním tlakům nesmíme propadnout uspokojení,“ řekl Rehn a poukázal na ceny energií vyhnané nahoru válkou a téměř úplným uzavřením Hormuzského průlivu.ft+1

Rehnova vyjádření přišla před srpnovými údaji o inflaci, podle kterých se očekává vzrůst spotřebitelských cen v 21 zemích eurozóny na 3,3 %, a jen něco málo přes týden před dalším zasedáním ECB plánovaným na 10. září. Podle agentury Reuters Thomson Reuters Corporation ↘ 4.69% jsou centrální bankéři připraveni na tomto zasedání znovu zvýšit depozitní sazbu na 2,50 %, i když mají jen malou chuť signalizovat další zpřísňování po něm.wtaq+1

Výhled do budoucna

Většina ekonomů očekávala, že konflikt v Íránu během léta odezní, ale boje pokračovaly a zkrachovalý klid zbraní mezi USA a Íránem v posledních měsících vyhnal ceny ropy výše. Finanční trhy nyní započítávají jedno nebo dvě další zvýšení sazeb do konce roku. Odborníci ECB představí na záříjovém zasedání aktualizované ekonomické prognózy, které centrálním bankéřům poskytnou ucelenější obrázek o tom, jak konflikt nadále mění inflační výhled eurozóny.linkedin+2